古玩藝術(shù)品市場與樓市、股市之間往往存在著一種“蹺蹺板”的關(guān)系。當(dāng)樓市、股市低迷不振，社會的投資渠道相應(yīng)缺乏的時候，大量資金急尋出口，對準(zhǔn)古玩藝術(shù)品市場撲面涌來，也是情理之中的事。在這一前提下，近幾年，有關(guān)藝術(shù)品金融化的嘗試和呼聲越來越高。其中的藝術(shù)品投資基金無疑是這當(dāng)中最為吸引投資者眼球的模式之一。
“不敢下手”與“抱團(tuán)取暖”
手握大量資金，未必就會毫無顧忌地入手。關(guān)于這一點(diǎn)，我們從前不久江蘇“富豪團(tuán)”赴港參加蘇富比秋拍中就能窺見一斑。
根據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，在今秋香港蘇富比拍賣會上，由江蘇某銀行組織、包括無錫客戶在內(nèi)的20位存款在5000萬元人民幣以上的富豪“嘗鮮”拍賣，不過在頂級大拍面前，缺乏專業(yè)支撐讓富豪們出手稍顯膽怯。
據(jù)了解，這次內(nèi)地赴港參加的買家都頗具實(shí)力。在這個vip客戶組團(tuán)里，無錫客戶占了近1/4。無錫資深藏家惠永康被邀請作為全程講解員，據(jù)他介紹，“我們團(tuán)里看的人多，出手的少。畢竟是頂級大拍，在成百上千萬元的拍品前，沒有五成以上把握，富豪們是不敢出手的。”他同時透露，這次整個富豪團(tuán)在拍賣會上花了數(shù)百萬元，只能算“嘗鮮”，很大原因在于缺少專業(yè)支撐、缺少底氣，特別是經(jīng)過金融危機(jī)的重創(chuàng)和藝術(shù)品市場的泡沫之后，許多收藏投資者也越來越理性，不再相信“春天完成的畫作，秋拍就高價(jià)落槌”的奇跡。
想投資，卻苦于沒有專業(yè)支持而躊躇不前，據(jù)調(diào)查，這是當(dāng)前意欲進(jìn)軍古玩藝術(shù)品市場“淘金”的投資者普遍面臨的困惑。有沒有可行的解決辦法?我們不妨再來看一個例子。
今年西泠印社2011年春季拍賣會上，溫州人抱團(tuán)投資藝術(shù)品受到普遍關(guān)注。在中國當(dāng)代玉雕大師作品專場中，溫州投資團(tuán)一舉拿下了6件作品，成交額占該專場總成交額35%以上，其中一套名為“青史香塵”的白玉擺件成交價(jià)為1035萬元，創(chuàng)下了中國玉雕大師作品單件成交歷史最高記錄。據(jù)悉，此次抱團(tuán)參與競拍的企業(yè)包括今達(dá)集團(tuán)、錦陽珠寶、旭東藝術(shù)館、在握藝術(shù)中心、長信貿(mào)易等20多家溫州企業(yè)。錦陽珠寶董事長金向陽在接受采訪時介紹道，他們正在籌備藝術(shù)品投資私募基金，一期基金為1億元，主要投向珠寶藝術(shù)品等領(lǐng)域，接下來再向字畫等領(lǐng)域擴(kuò)展。此外，他們還將組建藝術(shù)品投資專家顧問團(tuán)，為其他溫商資本進(jìn)軍藝術(shù)品投資領(lǐng)域提供顧問服務(wù)。
“以往我們都是三五個朋友自行參加，這次20多家企業(yè)抱團(tuán)投資，還是第一次。”金向陽說，他們這個投資團(tuán)采取股份制運(yùn)作模式，每拍下一件作品時，分成若干股，各自自愿認(rèn)領(lǐng)。
金向陽覺得，抱團(tuán)投資可以增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，如一件作品需要1000萬元，分?jǐn)偟?0多家企業(yè)，各自承擔(dān)的費(fèi)用就少了，同時抱團(tuán)可以買一些更稀罕珍貴的藝術(shù)品。而且“高端藝術(shù)品投資和房產(chǎn)、礦產(chǎn)投資等都不一樣，需要對藝術(shù)品的真?zhèn)巍r(jià)值以及市場走勢等進(jìn)行評估，專家顧問團(tuán)隊(duì)是把關(guān)藝術(shù)晶投資領(lǐng)域成功與否的關(guān)鍵，針對投資不同的藝術(shù)品，我們會邀請不同的專家。”
分析人士認(rèn)為，同樣是進(jìn)軍古玩藝術(shù)品市場，因?yàn)楦灸康牡牟町?，投資者與傳統(tǒng)藏家兩者顯然有別。資本惟一追逐的是利潤，從這個角度來說，只要能夠盈利，藏品實(shí)物是否“收入囊中”反而被置于次要的位置。因此，各種建立在專業(yè)團(tuán)隊(duì)運(yùn)作基礎(chǔ)之上以公募或者私募形式的藝術(shù)品基金的出現(xiàn)，可能成為投資者在這個市場分得一杯羹的新渠道。
基金或許是種選擇
事實(shí)上，炒股票，玩基金，這都是再平常不過的投資手段。但提到藝術(shù)品基金，仍是很多投資者眼中的新生事物。中國的藝術(shù)品投資基金有哪些?它的發(fā)展?fàn)顩r如何?需達(dá)到什么標(biāo)準(zhǔn)才能夠參與?這些疑惑都令手握閑錢的投資者感到好奇。
據(jù)悉，關(guān)于中國國內(nèi)藝術(shù)品投資基金的起點(diǎn)始于2005年。2007年6月，國內(nèi)第一支真正意義上的藝術(shù)品投資基金誕生：中國民生銀行成功推出了“非凡理財(cái)一一藝術(shù)品投資計(jì)劃1號”，該基金用于投資中國近現(xiàn)代書畫、中國當(dāng)代藝術(shù)品和少量古代書畫作品，認(rèn)購起點(diǎn)為50萬元，以10萬元遞增。在2007年至2010年間，眾多藝術(shù)品投資基金紛紛試水。
2009年明，泰瑞藝術(shù)基金發(fā)行了國內(nèi)首只藝術(shù)品私募基金紅珊瑚一期，第一年的投資收益率達(dá)到25%;國投信托隨后推出的“盛世寶藏1號保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，則是國內(nèi)信托機(jī)構(gòu)首次涉足藝術(shù)品投資領(lǐng)域。
此后，藝術(shù)品基金一發(fā)不可收。直至今年，在年初相關(guān)機(jī)構(gòu)給出的一份調(diào)查中顯示，國內(nèi)11家藝術(shù)品基金管理機(jī)構(gòu)全年整體計(jì)劃募資規(guī)模為15億元。然而，當(dāng)7月份該機(jī)構(gòu)再次展開調(diào)查時，結(jié)果顯示，這11家藝術(shù)品基金管理機(jī)構(gòu)總體計(jì)劃募資金額已經(jīng)增長至約33.86億元，而當(dāng)時已募集到位的資金便已達(dá)到近12.15億元，實(shí)現(xiàn)總體募資計(jì)劃的35.88%。其中，僅1家公司2011年的計(jì)劃募資金額就設(shè)定為至少10億元。
現(xiàn)在回到一個最基本的問題，什么是藝術(shù)品投資基金?中國藝術(shù)品市場研究院副院長、文化部文化市場發(fā)展中心研究員西沐長期致力于中國藝術(shù)品市場的研究，他告訴本刊記者，簡單說來藝術(shù)品投資基金就是投資人以資金的形式，委托藝術(shù)品投資基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行藝術(shù)品投資，然后取得相應(yīng)收益的投資理財(cái)方式。藝術(shù)品投資基金根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和收益共享的基本原則，將投資者分散的資金集中起來，由基金托管入托管、基金管理人運(yùn)作，以藝術(shù)品投資組合的方式進(jìn)行投資與獨(dú)立核算，從而獲得投資收益的理財(cái)與投資服務(wù)。其主要特點(diǎn)是獨(dú)立托管、專業(yè)管理、組合投資、獨(dú)立核算、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)及收益共享。
目前，國內(nèi)的藝術(shù)品投資基金有公募與私募兩種形式，后者相對更多一些。通俗地講，類似通過銀行發(fā)行給儲戶的就屬于公募基金，其受政府主管部門的監(jiān)管，需要定期向投資者披露相關(guān)信息，信息相對透明，運(yùn)作比較規(guī)范。而私募則是以非公開的方式向特定對象發(fā)行。
同時，根據(jù)藝術(shù)品投資基金運(yùn)作方式的差異，還可以分為封閉式藝術(shù)品投資基金和開放式藝術(shù)品投資基金。前者是指經(jīng)核準(zhǔn)的投資基金規(guī)模與份額在基金合同期內(nèi)固定不變，基金份額可在合法的交易場所內(nèi)進(jìn)行交易，但持有人不得贖回的藝術(shù)品投資基金。比如本刊記者從民生銀行了解到，像“非凡理財(cái)一—藝術(shù)晶投資計(jì)劃1號”在合約期間內(nèi)就不得質(zhì)押，也不得提前終止;而后者則是指基金份額與規(guī)模不確定，份額可在基金合約時間和場所內(nèi)申購或贖回的藝術(shù)品投資基金。
至于大家最關(guān)心的問題需要具備多大的實(shí)力才能參與?記者了解到，如果是信托產(chǎn)品，購買起點(diǎn)須在100萬元以上;而私募基金和銀行對儲戶發(fā)行的公募基金，購買起點(diǎn)一般為50萬元。也就是說，這種投資比較適合中產(chǎn)階級以上的人群。還有，因?yàn)楸澈笠蕾噷I(yè)團(tuán)隊(duì)的運(yùn)作，比起靠缺乏專業(yè)知識的個人通過拍賣手段入藏投資，這種模式能令投資者省心不少。
“對于單純只為投資的人，買大豆還是買藝術(shù)品對他們來說都一樣。藝術(shù)品投資基金這幾年的繁榮，為資金分流，不過度集中于某一領(lǐng)域提供了新的渠道。”業(yè)內(nèi)人士坦言。
而據(jù)記者觀察，近年來陸續(xù)問世的藝術(shù)品基金，其標(biāo)的物都不約而同地指向了書畫板塊，其中尤以近現(xiàn)代書畫最為突出。對此，業(yè)內(nèi)的解釋是，隨行就市，書畫是近幾年來拍賣市場的絕對熱點(diǎn)，而基金的本質(zhì)程序無非就是買東西、把閑錢集中、再買、最后賣掉，鑒于藝術(shù)品投資基金的退出大多走拍賣渠道，選擇書畫，“變現(xiàn)”能力相對要強(qiáng)于其他板塊，能夠算得上是當(dāng)下投資者尤其是偏重于保守型投資的藝術(shù)品基金的一種優(yōu)化選擇。
“基金管理者需要將資金投向同自身資源進(jìn)行匹配的產(chǎn)品，同時也要根據(jù)市場情況，在適當(dāng)?shù)臅r候設(shè)立專項(xiàng)基金。不久的將來，我們會適度將著眼點(diǎn)放在明清瓷器上。”有北京業(yè)內(nèi)人士表示。
收益仍然是關(guān)鍵
據(jù)學(xué)術(shù)研究界的分析，藝術(shù)品投資基金的出現(xiàn)，快速拓展了中國藝術(shù)品市場大規(guī)模，特別是新進(jìn)場資金的規(guī)模。那么，對于投資者最關(guān)心的收益，國內(nèi)已有的藝術(shù)品投資基金表現(xiàn)又如何?
我們以成功打響中國藝術(shù)品投資基金“第一槍”的北京邦文當(dāng)代藝術(shù)投資有限公司為例，采訪中，記者從該公司出示的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中了解到：
2007年7月20日，國內(nèi)公開渠道募集的第一只藝術(shù)品投資基金民生銀行“非凡理財(cái)藝術(shù)品投資計(jì)劃1號”開始發(fā)售。兩年屆清盤時，該產(chǎn)品的年化收益率為12.75%。而在當(dāng)時，也就是金融危機(jī)發(fā)生之后的2009年，86款到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品中只有2只收益率超過了6%。
2010年3月，“非凡資產(chǎn)管理藝術(shù)品投資計(jì)劃”2號，在8小時內(nèi)即完成了資金募集。該募集資金按照科學(xué)比例投資于中國近現(xiàn)代書畫、中國現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)品和少量的古代書畫作品。截止2010年底，該基金投資的藝術(shù)品銷售已獲取超過18%的收益。
實(shí)際上，不論是投資者還是基金管理公司，只要獲利總是離不開雙贏。為何近幾年藝術(shù)品投資基金前赴后繼地出現(xiàn)，根本原因無外乎在藝術(shù)品市場行情連連走高的今天，對基金公司管理公司來說，這一市場蘊(yùn)含著巨大的潛力。中經(jīng)社控股有限公司對外合作部總監(jiān)秦昌桂在接受記者采訪時表示，做證券，關(guān)鍵是對價(jià)值低洼區(qū)的挖掘，或者是看某個領(lǐng)域在一定時間段內(nèi)有沒有行情，從投資屬性而論，藝術(shù)品投資基金與一般的投資基金并無區(qū)別。稍有不同的是品種，作為藝術(shù)品，判斷其核心價(jià)值應(yīng)該是學(xué)術(shù)價(jià)值，而不是觀賞價(jià)值。
記者發(fā)現(xiàn)，作為專業(yè)藝術(shù)品基金的合作方，由于銀行的主營業(yè)務(wù)是存貸，他們無法完成增值服務(wù)，所以銀行發(fā)布的是一個理財(cái)產(chǎn)品，他們大多數(shù)都有一個“次級”。
秦昌桂表示，根據(jù)相關(guān)研究，通常藝術(shù)品經(jīng)過三年時間會出現(xiàn)50%以上的遞增長。“舉個例子，1億元的資產(chǎn)包，50%賣給優(yōu)先級投資人，預(yù)計(jì)年圓報(bào)率是6%，那么3年時間回報(bào)率可達(dá)18%;另外的50%屬于次級投資人，比如基金管理公司承擔(dān)。如果發(fā)生貶值會先貶損次級的份額，反過來一旦超過預(yù)期，次級所得到的回報(bào)要大于優(yōu)先級。所以說，這其中風(fēng)險(xiǎn)不小。不過對于基金管理公司而言，因?yàn)橛袑I(yè)顧問團(tuán)隊(duì)來對藝術(shù)品作市場評估和學(xué)術(shù)價(jià)值評估，因此投資次級這個部分，風(fēng)險(xiǎn)對于他們并不算什么大問題。”
另一方面記者也注意到，藝術(shù)品投資基金出現(xiàn)后，有人認(rèn)為，從拍賣會上獲取標(biāo)的物的做法會無形中推高藝術(shù)品的市場價(jià)格。對此，有業(yè)內(nèi)人士解釋道，在現(xiàn)實(shí)操作中，大部分標(biāo)的物的獲取并非來自拍賣會，而是作為畫廊的一級市場。“拍賣是常用的退出渠道，但用基金的方法投資藝術(shù)品，追逐的是投資收益。我們也要考慮到一個資金成本、回報(bào)率的問題。”
此外，在一些業(yè)內(nèi)人士看來，除了嘗到投資帶來的甜頭，鼓勵投資者參與藝術(shù)品投資基金，也有助于提高公眾對古玩藝術(shù)品市場的認(rèn)識和了解。記者獲悉，北京邦文當(dāng)代藝術(shù)投資有限公司就正在著手進(jìn)行一項(xiàng)“未來藏家計(jì)劃”。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，投資者通過購買藝術(shù)品基金，會對藝術(shù)品市場產(chǎn)生初步認(rèn)識。在此基礎(chǔ)上，他們將通過組織參加拍賣會、舉辦講座等形式，來培育投資者的收藏愛好。
“藝術(shù)產(chǎn)業(yè)中最為薄弱的一環(huán)就是藝術(shù)教育。定期給基金客戶進(jìn)行藝術(shù)品投資的普及講座，并幫助那些對藝術(shù)感興趣的企業(yè)進(jìn)行藝術(shù)品投資管理……也許，今天的投資者就是未來的藏家。推廣這種投資模式不失為有一定的積極意義。”
帶您走進(jìn)藝術(shù)品投資基金
在大部分人的觀念中，如果買的是銀行發(fā)行給儲戶的公募基金，保障感會更強(qiáng)一些。不過，高風(fēng)險(xiǎn)會帶來高收益，從追逐利潤的角度而言，考慮私募基金可能也不錯。看到這里，也許有人已經(jīng)躍躍欲試了，當(dāng)然，準(zhǔn)備工夫不能不做。整理了大家最關(guān)心、有著代表性的幾個問題后，記者專程采訪了中國藝術(shù)品市場研究院副院長、文化部文化市場發(fā)展中心研究員西沐，深圳杏石投資管理有限公司董事長徐永斌等資深人士，希望借助他們的回答能為投資者提供有效的借鑒與參考。
Q：如果我想購買私募基金，進(jìn)場有何標(biāo)準(zhǔn)?又有哪些程序?
A：有投資起點(diǎn)，一般50萬元起，需要和投資顧問聯(lián)系并簽署一系列基金協(xié)議。關(guān)于分紅，會在一年左右時有一次預(yù)分配。通常在每個季度對投資人會有一個信息披露。到達(dá)退市期限后，一般提前半年就會準(zhǔn)備退出，然后根據(jù)協(xié)議約定分配。
Q：投資藝術(shù)品私募基金風(fēng)險(xiǎn)大嗎?
A：藝術(shù)品投資在中國是一個新型的投資項(xiàng)目，以近現(xiàn)代藝術(shù)名家作品為主要投資對象?；鸸芾砣藢⒒谶m度主動投資的原則，通過投資作品組合和動態(tài)比較作品的增值幅度，在全面把握投資風(fēng)險(xiǎn)來源的基礎(chǔ)上，分別按照藝術(shù)品作者、藝術(shù)品創(chuàng)作時期，調(diào)整基金的資產(chǎn)配置比例，從而達(dá)到盡可能降低基金投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。
Q：如何幫助投資人獲取最大投資回報(bào)?
A：一般會根據(jù)藝術(shù)品市場的發(fā)展和運(yùn)行規(guī)律，憑借基金管理人的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，堅(jiān)持以下投資策略：第一，以價(jià)值投資為核心，堅(jiān)持中線為主、短線結(jié)合的運(yùn)作方式;第二，堅(jiān)持以近現(xiàn)代藝術(shù)名家作品為主要投資對象，以增值潛力大的作品為重點(diǎn)，走精品投資路線;第三，通過嚴(yán)格的投資決策機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，遙度靈活調(diào)整投資組合，最終謀求長期顯著和穩(wěn)定的投資增值。
Q：藝術(shù)品私募基金的安全性?
A：目前私募的運(yùn)作模式和公募基本相同，資金由銀行托管，投資指令由投資顧問及私募基金管理人完成，通過這樣的結(jié)構(gòu)保證藝術(shù)品私募基金的資產(chǎn)安全。
Q：藝術(shù)品信托和藝術(shù)品基金是一回事嗎?
A：簡單來說，藝術(shù)品信托是藝術(shù)品資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)的一種手段，包括募集資金并將資金配置到藝術(shù)品領(lǐng)域賺取收益和利用藝術(shù)品獲得資金融通兩個方向的業(yè)務(wù)。前者和藝術(shù)品投資基金并沒有本質(zhì)的區(qū)別。但是按照《信托法》規(guī)定，信托產(chǎn)品的購買起點(diǎn)必須在100萬元人民幣以上，門檻比較高。
Q：基金和份額化交易，選擇哪個更好?
A：從投資者的視角看，選擇藝術(shù)品投資基金和文交所進(jìn)行投資可以說沒什么本質(zhì)區(qū)別的，都是一種投資，只不過是文交所是一個公開的交易平臺，退出機(jī)制相對快捷，而藝術(shù)品投資基金需要一個鎖定期，不同的是藝術(shù)品投基金可以有更為專業(yè)的投資顧問、更為專注的支撐。
Q：目前市場規(guī)范的藝術(shù)品基金渠道有哪些?
A：共有4種：銀行的藝術(shù)品投資基金;信托公司發(fā)行藝術(shù)品信托產(chǎn)品;以有限合伙形式存在的私募基金;上述機(jī)構(gòu)融合在一起設(shè)立的基金。
賺錢也需要淡定
投資藝術(shù)品基金的，一般都不是專業(yè)藏家，而是有投資需求又看好古玩藝術(shù)品市場前景的人士。拋除通過接觸而了解，最后走進(jìn)收藏圈的因素，它跟收藏，其實(shí)一點(diǎn)兒關(guān)系也沒有。
但是這個社會里，想投資的人群肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于玩收藏的人群。資本只要找到出口，便會無孔不入。特別是藝術(shù)品市場通常比金融市場更加穩(wěn)定，政治、經(jīng)濟(jì)對其的映射不會像金融市場那般敏感，藝術(shù)品的價(jià)值也不容易迅速蒸發(fā)。
誰都知道，藝術(shù)品的價(jià)格做不到只升不降。高風(fēng)險(xiǎn)的背后隱藏的高收益卻讓人深感無法小看。所以，在近幾年藝術(shù)品投資基金蓬勃發(fā)展的同時，各種負(fù)面報(bào)道也未絕于耳，這一切卻并未阻擋資本的腳步，赫赫有名的浙商資本、晉商資本、徽商資本、粵商資本等依然源源不斷地注入，促使更多的藝術(shù)品投資基金開始崛起。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，至2010年年底，中國人均GDP接近4000美元，而我們就以入門藝術(shù)品私募基金50萬元的門檻來衡量，相比藝術(shù)品信托產(chǎn)品，這個金額并不算高，卻毫無疑問地彰顯出藝術(shù)品基金當(dāng)前還是少數(shù)人的游戲。
有專家指出，中國藝術(shù)品市場的金融化是大勢所趨。就目前的情況，藝術(shù)品資本市場的發(fā)育與發(fā)展是其核心，而中國藝術(shù)品資本市場發(fā)展的突破口是藝術(shù)品投資基金。
然而值得警惕的是，目前投向藝術(shù)投資市場的資金越來越多，在藝術(shù)品數(shù)量與成交量并沒有顯著增加的情況下，總體成交額卻在增加，這也因此而直接導(dǎo)致了藝術(shù)品價(jià)格的高漲。據(jù)聞，目前藝術(shù)投資市場的總資金規(guī)模大約在五六十億元左右，相對于今年上半年藝術(shù)品428億元市場成交總額來說，并沒有進(jìn)入到一個非常主導(dǎo)的地位。但上世紀(jì)80年代日本藝術(shù)品市場泡沫破滅的經(jīng)歷卻提醒著我們，基金的活躍是否會加速中國藝術(shù)品市場泡沫的膨脹，會否過分強(qiáng)調(diào)市場性而忽略藝術(shù)本性致使中國藝術(shù)品被過度炒作，都仍需關(guān)注和規(guī)范。
與此同時，當(dāng)今，在中國藝術(shù)品投資基金操作中起決定性作用的專家顧問這一塊存在缺陷不可小覷，這源于中國藝術(shù)品市場的不成熟及藝術(shù)品投資基金等相關(guān)金融理財(cái)產(chǎn)品的空缺。當(dāng)下，與呼風(fēng)喚雨的海外藝術(shù)基金相比，國內(nèi)的藝術(shù)品投資基金大部分還處于不規(guī)范的狀態(tài)，基本上是在靠人脈、靠忽悠來募集款項(xiàng)。中國藝術(shù)品難以估價(jià)、市場不透明，以及贗品風(fēng)險(xiǎn)、保存運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)等阻礙與滯后讓多數(shù)的金融界人士對其持保留態(tài)度，因?yàn)樗麄儗Y金的安全有很大的顧慮。
再者，在現(xiàn)有的藝術(shù)品投資基金的操作流程中，藝術(shù)投資基金將主要的退出渠道寄托在各大拍賣公司，基金與拍賣公司關(guān)聯(lián)過于緊密，基金退出環(huán)節(jié)薄弱單一，勢必會影響基金預(yù)期收益。西安交大東方管理研究院院長、北大歷史文化資源研究所副所長雷原就認(rèn)為，藝術(shù)品基金要在文交所得份額交易基礎(chǔ)上，才會有最終的出口?；鹜耸羞M(jìn)入文交所，拆分成藝術(shù)品份額，等于給了其一個汪洋大海般的發(fā)展空間。否則錢會買完，基金發(fā)展不大。從這個層面分析，份額化交易模式將來能不能當(dāng)作一種制度制定下來，對于藝術(shù)品基金的前途至關(guān)重要。
還有一點(diǎn)不得不提，在國外，藝術(shù)品基金重視中長期的投資理念，銀行會建議客戶投資的年限至少為10年。出于觀念的不同，現(xiàn)有的中國藝術(shù)品投資基金平均的持有期一般為三年。試想，要在短時間內(nèi)升值，很可能會導(dǎo)致藝術(shù)品價(jià)格的虛高，而且影響到新銳的創(chuàng)作精品價(jià)格被低估，倘若如此循環(huán)往返，不利于市場健康發(fā)展。
“現(xiàn)在做藝術(shù)品基金，最主要的困難和阻礙還是大家對這類產(chǎn)品的信任度與理解度。整體上說，行業(yè)的現(xiàn)狀還屬于嘗試和觀望階段。”這種現(xiàn)象時不時地也會讓圈內(nèi)人士感到無奈。說到底還是那句老話，當(dāng)藝術(shù)品衍生出金融功能，需要政策、法律，甚至大眾投資理念、習(xí)慣等各個方面的支持。萌芽階段的藝術(shù)品投資基金能否長成參天大樹，我們還需拭目以待。
【編輯：宋林林】
