現(xiàn)在喊狼來了似乎還早，不過藝術(shù)品投資基金的經(jīng)營模式正面臨著考驗。而且，隨著今年到明年這兩年，大量藝術(shù)品投資基金的集中兌付，誰在裸泳將一目了然，而那些涉險過河的基金則面臨著改革的難題。
今年上半年突然爆出的藝術(shù)品進(jìn)出口關(guān)稅的查稅事件打了國內(nèi)眾多的藝術(shù)品投資基金一個措手不及。“查稅門”事件之處，其暴露的行業(yè)缺陷使得藝術(shù)市場隱藏的不確定性風(fēng)險再次被暴露在投資者面前。而事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展則讓中國藝術(shù)品投資基金“很受傷”。最初的檢查和拘捕從藝術(shù)品進(jìn)出口運輸公司發(fā)展到牽扯上某些銀行和著名藝術(shù)品投資基金的掌門人。由于海關(guān)方面對此未做任何公開解釋，使得藝術(shù)市場人士紛紛猜測“查稅門”是醉翁之意不在酒。坊間此前一直傳言銀行、信托借道藝術(shù)基金向地產(chǎn)等行業(yè)輸血，而事態(tài)的發(fā)展似乎暗合這樣的猜測。部分媒體則順勢解讀為行政部門借此整肅藝術(shù)品投資基金的金融違規(guī)。媒體的背書嚴(yán)重打擊了藝術(shù)品投資基金潛在的進(jìn)場者，為數(shù)可觀的預(yù)備進(jìn)場資金瞬間撤離，而停在場中的藝術(shù)品投資基金則在莫名其妙地挨了一記重拳后，迎來2012年春拍。
事實上，退出變現(xiàn)渠道狹窄一直是國內(nèi)藝術(shù)品投資基金所面臨的難題。拍賣仍然是作為主要的退出渠道。今年上半年，根據(jù)中國嘉德、北京保利等前10家文物藝術(shù)品拍賣公司2012年春季大拍數(shù)據(jù)顯示，今年春拍的平均成交率為70.5%，成交額為97.67億元，與2011年春拍相比，成交額下降107.42億元，同比降幅52.38%?；净芈渲?010年春拍水平。而這正是大量藝術(shù)品投資基金進(jìn)場的年份。在另一份春拍統(tǒng)計數(shù)據(jù)中，今年藝術(shù)品春拍總額115.54億元，相較去年下降了75%。不難看出，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，資本對2012年中國文物春拍的支撐明顯減弱，對高價位拍品的追逐明顯下降，市場回調(diào)已成事實。
當(dāng)然，對于那些有上漲趨勢的作品而言，自己接盤無可厚非，但是所積累的系統(tǒng)性風(fēng)險則令人擔(dān)憂。藝術(shù)品投資基金進(jìn)入市場后，往往推出自己的價格模型和相關(guān)的指數(shù)工具，以希望在當(dāng)下的藝術(shù)市場中找到投資規(guī)律，利用金融化的分析手段更科學(xué)地投資藝術(shù)品。不過我們在討論藝術(shù)市場的交易制度時，往往忽略整個市場的支撐基礎(chǔ)。當(dāng)代藝術(shù)整體質(zhì)量欠佳和市場交易制度脫離市場經(jīng)濟(jì)大背景的整體現(xiàn)實使得這樣的分析顯得有點一廂情愿。事實上，從國外成熟的藝術(shù)市場來看，包括最為人稱道的英國鐵路養(yǎng)老基金，依然只是藝術(shù)市場中很小的一塊。單純投資藝術(shù)品等待升值套現(xiàn)的經(jīng)營模式面臨著巨大的考驗。而今年興起的青年藝術(shù)家熱潮，其大部分仍然延續(xù)現(xiàn)有的操作模式，并未看到青年藝術(shù)家所代表的真正的市場。
必須看到，與青年藝術(shù)家相關(guān)的平價藝術(shù)品消費市場正快速崛起。針對中國的普通市民階層的平價藝術(shù)品市場雖然尚未開始，但是產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)已經(jīng)具備。而藝術(shù)基金應(yīng)該參與到這樣的市場培育中。事實上，已經(jīng)有一些藝術(shù)品投資基金將自己的競爭者定位為百雅軒這樣專注于藝術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈條的企業(yè)。重資產(chǎn)運營或許是未來的藝術(shù)品投資基金的一個方向。事實上，隨著平價藝術(shù)品消費市場的興起，藝術(shù)產(chǎn)業(yè)化也將真正起步，提前布局產(chǎn)業(yè)鏈條，鎖定未來豐厚的利潤，將是進(jìn)場資本真正的機(jī)會。
