資料圖
近日，中國人民大學(xué)“藝術(shù)品金融日”開幕式暨《2014中國藝術(shù)品金融研究報(bào)告》發(fā)布會(huì)在上海自貿(mào)區(qū)隆重舉行，報(bào)告會(huì)由中國人民大學(xué)藝術(shù)品金融研究所副所長、國家對外貿(mào)易基地（上海）運(yùn)營機(jī)構(gòu)常務(wù)副總經(jīng)理胡環(huán)中先生主持，報(bào)告分別對中國藝術(shù)品市場體系的建設(shè)和對中國藝術(shù)品金融市場的判斷進(jìn)行了總結(jié)，可謂是對于中國藝術(shù)品市場具有里程碑的意義。
以下為中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司副總裁鐘文明演講原文：
大家好!每個(gè)行業(yè)都有每個(gè)行業(yè)的規(guī)律，藝術(shù)品產(chǎn)業(yè)有藝術(shù)品產(chǎn)業(yè)的規(guī)律，投資有投資的規(guī)律，希望在這兩者之間找到一個(gè)結(jié)合。
今天匯報(bào)的內(nèi)容主要是三塊，第一個(gè)中國藝術(shù)品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展階段，因?yàn)殡A段對于投資來講是第一位的，我們做投資的人認(rèn)為，什么時(shí)候做什么事，而且不同的階段，可能整個(gè)的產(chǎn)業(yè)鏈不同的利益環(huán)節(jié)，不同的企業(yè)都是不一樣的。第二個(gè)作為一個(gè)藝術(shù)品一個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)畫廊，一個(gè)瓷器這種東西應(yīng)該怎么做。第三個(gè)中國藝術(shù)品企業(yè)怎么去投資？最后匯報(bào)一下投資雅昌的實(shí)際案例。
第一個(gè)問題我們處于什么階段？這是我們做投資需要回答的問題。最近兩年，從各種媒體，各種場合應(yīng)該都看得到，藝術(shù)品市場在回調(diào)。M1和藝術(shù)品成交的數(shù)量這兩者的相關(guān)性很大，所以很多人說藝術(shù)品行業(yè)是跟貨幣走的，這是一個(gè)表象。本質(zhì)在哪兒？我們說是跟人均GDP是有關(guān)系的，一旦超過3000美元，超過5000美元，超過8000美元怎么樣，根據(jù)國際通行的話5000-8000是快速增長的，我們現(xiàn)在是6000美元，所以這個(gè)市場還有一個(gè)長足的發(fā)展，我們現(xiàn)在剛剛開始。
按照目前的藝術(shù)品市場，如果是拍賣市場去年400多億，今年估計(jì)是600多億。這是什么概念呢？如果我們認(rèn)為進(jìn)入藝術(shù)品市場的人群會(huì)越來越多，投資量越來越大的話，以后的空間一定是往上的。但是這個(gè)行業(yè)的發(fā)展和我們一般分析的消費(fèi)品的行業(yè)不一樣，在回調(diào)的過程中會(huì)有很多的挑戰(zhàn)和機(jī)會(huì)，有的人會(huì)認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)，有的人會(huì)認(rèn)為是機(jī)會(huì)，這是我們的理解，短期回調(diào)，長期沒有問題的，這是對于階段的回答。
我們投資一定要有產(chǎn)業(yè)鏈的，這是整個(gè)藝術(shù)品的產(chǎn)業(yè)鏈，核心產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)俏覀兊膫鹘y(tǒng)拍賣市場。在這市場里面核心的兩個(gè)環(huán)節(jié)，一個(gè)是畫廊，一個(gè)是拍賣行。在此之外我們還有在線藝術(shù)品市場，還有一個(gè)是藝術(shù)衍生品。包括我們依托拍賣市場的一些其他的支持服務(wù)，這里面蘊(yùn)藏著非常多的投資機(jī)會(huì)。
因?yàn)椴煌漠a(chǎn)業(yè)格局是不一樣的，現(xiàn)在的階段藝術(shù)家是非常分散，畫廊也是非常分散。但是未來會(huì)怎么樣？未來隨著市場蛋糕擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)的格局一定會(huì)發(fā)生變化。我們說藝術(shù)家的話語權(quán)會(huì)提高。畫廊也一定會(huì)集中，以后會(huì)有越來越大的畫廊，拍賣行也會(huì)集中，這是產(chǎn)業(yè)的演變規(guī)律。這一塊從投資角度都會(huì)有很多的投資機(jī)會(huì)在里面。
如果在往大一點(diǎn)看，我們把產(chǎn)業(yè)等等整合起來那盤子更大了，肯定會(huì)繼續(xù)往上走。再考慮貨幣的擴(kuò)張，進(jìn)入這個(gè)市場的人群一定會(huì)增加，所以這個(gè)市場一定會(huì)越來越大。我們有專門的同事測算這個(gè)市場如果是看5-10年，很有可能是萬億級的市場，這就是產(chǎn)業(yè)的終極。對于我們做投資來講，我們一直兩個(gè)問題，產(chǎn)業(yè)的終極在哪？產(chǎn)業(yè)的位置在哪？我們現(xiàn)在是2000億，2000億到萬億的過程中，會(huì)發(fā)生很多的機(jī)會(huì)，不管是作品本身還是畫廊、拍賣行，包括投資企業(yè)、基金等等都會(huì)發(fā)生很大的變化，這里面具備了大量的機(jī)會(huì)，就看你抓哪一塊。
第二個(gè)作為產(chǎn)品來講，怎么去看待一個(gè)產(chǎn)品。市場最大的一塊是中國書畫，第二個(gè)瓷玉器，第三個(gè)油畫和當(dāng)代藝術(shù)。一些基金選定幾個(gè)名家，就做幾個(gè)名家的，效果非常好，至今已經(jīng)發(fā)了6期了。這是一種投資，單個(gè)藝術(shù)項(xiàng)目資金預(yù)測的策略。
第二張圖是一個(gè)指數(shù)。這個(gè)比較我們把它跟上面的指數(shù)進(jìn)行比較，當(dāng)然波谷波峰的差異沒有那么大，做資產(chǎn)配置的人要從配置的角度做，做單個(gè)投資的人，現(xiàn)在已經(jīng)回調(diào)很多了，是往下還是往上，這個(gè)市場波動(dòng)是非常大的，不是一般的選手可以做這個(gè)事，一定是專業(yè)選手做的?？偟膩碇v還是要選定細(xì)分領(lǐng)域，第二選定作家，第三還是要看大勢。
第二，中國藝術(shù)品企業(yè)的投資邏輯，我們認(rèn)為一個(gè)企業(yè)相對來講是一個(gè)項(xiàng)目的集合。在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上有好幾個(gè)環(huán)節(jié)我們是可以去關(guān)注的，第一個(gè)環(huán)節(jié)就是畫廊怎么投，第二個(gè)拍賣行怎么投，第三個(gè)在線藝術(shù)品公司怎么投，第四個(gè)衍生品藝術(shù)怎么投？不同的環(huán)節(jié)都是有機(jī)會(huì)的。
第一個(gè)拍賣行，大家可以看這個(gè)公開的數(shù)據(jù)，投資需要我們?nèi)ピu判拍賣行的盈利模式，這是一個(gè)相對穩(wěn)定的模型，但是市場可能會(huì)有一定的波動(dòng)。以后的擴(kuò)張?jiān)趺礃幽兀?/p>
第二塊畫廊。畫廊黃雋教授的報(bào)告里面比較詳細(xì)了，現(xiàn)在數(shù)量還是很多，可能后面還會(huì)增加。但是連鎖的畫廊，覆蓋全國，有品牌的，能夠有市場影響力的不多。現(xiàn)在市場還處于一個(gè)初級階段，進(jìn)入有風(fēng)險(xiǎn)。以什么樣的方式介入這個(gè)市場，把市場集中度更高一點(diǎn)，能夠?yàn)槭袌龅倪M(jìn)入鋪墊做得更扎實(shí)一點(diǎn)。
第三塊，是藝術(shù)品電商，這一塊非常多，很活躍。因?yàn)檫@一塊是輕資產(chǎn)，可能對于商業(yè)模式的考驗(yàn)就更大。跟藝術(shù)品屬性和商業(yè)模式都有很大的關(guān)系，這是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。
藝術(shù)衍生品這一塊市場非常大，從邏輯上來講，這一塊的市場如果挖掘出來，這一塊的空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過前面的。我給大家舉一個(gè)例子，在幾年前動(dòng)漫的IT也很多，但是能表現(xiàn)出來的很少。這兩年隨著電影行業(yè)和手游行業(yè)起來以后，動(dòng)漫公司很多都賺錢了。其他的衍生目前都沒有發(fā)生。如果這個(gè)問題能解決，估值定價(jià)的問題也能同步解決。這是需要我們一起努力的，這是從企業(yè)角度來看的幾個(gè)問題。
最后給大家匯報(bào)一下我們的投資案例。中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金以做股權(quán)投資和文化產(chǎn)業(yè)為主的，藝術(shù)品是我們非常關(guān)注的領(lǐng)域。在這里面我們選了一家雅昌公司，選的最重要的原因是認(rèn)為雅昌可能會(huì)成為一個(gè)平臺(tái)公司，立足于這個(gè)平臺(tái)把這個(gè)產(chǎn)業(yè)做深做透做大。最開始這家公司是做印刷的，是一個(gè)非常傳統(tǒng)的企業(yè)，在企業(yè)的發(fā)展過程中，經(jīng)過了幾次的蛻變。從傳統(tǒng)的印刷到做藝術(shù)品印刷，從做藝術(shù)品印刷到藝術(shù)品產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在還在第二個(gè)環(huán)節(jié)，第二個(gè)環(huán)節(jié)如果能完成的話，這公司就非常厲害了?，F(xiàn)在的業(yè)務(wù)模型最大的一塊還是在給拍賣行、畫廊、很多的奢侈品做出版印刷服務(wù)，這是基本主業(yè)。在這基礎(chǔ)上集聚了一大批產(chǎn)業(yè)資源，畫家、拍賣行的一些資源，所以數(shù)據(jù)庫非常豐富，包括畫家、藝術(shù)家、畫廊等等的一些數(shù)據(jù)，這些我們稱之為寶藏，這些寶藏怎么去挖掘。他們也在探討，對接這么多的藝術(shù)家要做鑒定服務(wù)，包括指數(shù)的定價(jià)服務(wù)，都在做一系列的延伸。包括在線雅昌藝術(shù)品，包括高仿的復(fù)制畫等等?？偟膩碇v，雅昌公司投資核心的點(diǎn)我們看中的是什么？第一還是看中這個(gè)行業(yè)，第二個(gè)這個(gè)公司在行業(yè)中的核心地位，是可以影響產(chǎn)業(yè)鏈的各種鏈條。第三是能夠有擴(kuò)大性，以它為平臺(tái)，把整個(gè)的藝術(shù)品產(chǎn)業(yè)鏈做深做透。
