經(jīng)濟(jì)學(xué)家張五常先生說(shuō)，投資藝術(shù)品像是建立一個(gè)“財(cái)富倉(cāng)庫(kù)”，庫(kù)存品不能產(chǎn)生任何收益，還要付出維護(hù)成本，直到有一天，有一個(gè)比你更有錢(qián)、更喜歡這些庫(kù)存品的人買(mǎi)下了這個(gè)倉(cāng)庫(kù)，才產(chǎn)生了投資價(jià)值。股票有分紅、房產(chǎn)有租金，可以衡量“市盈率”、“收益率”，而藝術(shù)品投資靠的是對(duì)未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)的判斷，如果它成為資本追逐的熱點(diǎn)，將上演 “一夜暴富”的神話，如果它一直寂寂無(wú)聞，那就是閑說(shuō)玄宗的“白發(fā)宮女”。
所以投資藝術(shù)品，首先要考慮的是賣(mài)給誰(shuí)、如何賣(mài)？事實(shí)上，由于一級(jí)市場(chǎng)發(fā)育遲緩，交易成本高、透明度低，中國(guó)藝術(shù)品投資目前唯一的變現(xiàn)渠道是拍賣(mài)。那么反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果你要建立一個(gè)“財(cái)富倉(cāng)庫(kù)”，庫(kù)存品必須是達(dá)到拍賣(mài)級(jí)的藝術(shù)品，而且要建立與正規(guī)拍賣(mài)大公司的良好關(guān)系，否則這個(gè)倉(cāng)庫(kù)內(nèi)的存貨只有“理論價(jià)值”，毫無(wú)變現(xiàn)可能，主動(dòng)的藝術(shù)品投資很可能變成被動(dòng)的藝術(shù)品消費(fèi)。
嘮嘮叨叨說(shuō)了這么多“藝術(shù)品投資這點(diǎn)事”，實(shí)際是想提醒中小投資者，在大資本大規(guī)模介入的今天，藝術(shù)品投資不是一件很好玩的事。藝術(shù)品從審美與鑒賞的對(duì)象轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本逐利的標(biāo)的物，本身很難說(shuō)是好是壞，但資本運(yùn)作有它隱秘的策略與手法，你今天看到的熱點(diǎn)很可能是未來(lái)的冰點(diǎn)，你今天買(mǎi)到的“地板價(jià)”可能是以后很長(zhǎng)一段時(shí)間的“天花板價(jià)”，不知資本本性而與鱷共舞，難逃被它吞噬的結(jié)局。
因此，對(duì)中小投資人，我一直提倡以消費(fèi)心態(tài)做藝術(shù)品投資，或購(gòu)買(mǎi)藝術(shù)基金委托專業(yè)人士投資。去年年底，上海一家古玩城舉辦“斗玉會(huì)”，頒獎(jiǎng)時(shí)我與一些獲獎(jiǎng)?wù)唛e聊，發(fā)現(xiàn)他們都是上海商報(bào)《藝術(shù)品投資》周刊的讀者，他們有收藏玉器的愛(ài)好，但3、4年前系統(tǒng)閱讀商報(bào)關(guān)于玉器投資的文章后，集中收藏工藝美術(shù)大師雕琢的和田籽玉，現(xiàn)在手里的藏品成了拍賣(mài)行追逐的上品，收益率遠(yuǎn)高于一般玉器。愛(ài)玉、玩玉，把購(gòu)買(mǎi)玉器當(dāng)成一種文雅的消費(fèi)，在這個(gè)基礎(chǔ)上注意吸收專業(yè)知識(shí)，市場(chǎng)大勢(shì)一來(lái)，就成了成功的投資者。
另一種方式是藝術(shù)基金，如果你沒(méi)有對(duì)藝術(shù)品由衷的喜愛(ài)，只是希望借由它獲得投資收益，委托專業(yè)人士比自己誤打誤撞好得多。因?yàn)榉忾]期3到5年的基金，發(fā)起設(shè)立時(shí)首先就要考慮其退出渠道，專業(yè)操盤(pán)人對(duì)藝術(shù)品的認(rèn)知，和拍賣(mài)公司的熟悉程度也都高于一般投資者。去年底，《上海商報(bào)》的兄弟刊物《理財(cái)周刊(微博)》發(fā)起成立了鼎藝藝術(shù)基金，重點(diǎn)投資于上海知名中年畫(huà)家的作品，創(chuàng)新點(diǎn)是采取分級(jí)基金模式，可選擇固定收益率，也可選擇風(fēng)險(xiǎn)性收益，基金操盤(pán)人也按比例投資，持有期結(jié)束時(shí)如有虧損，先由操盤(pán)人承擔(dān)虧損。這類有利益平衡機(jī)制設(shè)計(jì)的信托，不一定能保證盈利，但規(guī)避了“水很深”的藝術(shù)品市場(chǎng)的大部分潛在風(fēng)險(xiǎn)。
去年新年，我為《藝術(shù)品投資周刊》撰寫(xiě)卷首語(yǔ)時(shí)，用了“看上去很美”的標(biāo)題，事實(shí)證明，相比投資于交易萎縮、價(jià)格下跌的不動(dòng)產(chǎn)、上證綜指下跌超過(guò)20%的股市，進(jìn)入藝術(shù)品投資市場(chǎng)的資本無(wú)疑是幸運(yùn)的，數(shù)據(jù)上，中國(guó)藝術(shù)品拍賣(mài)成交量已是世界第一，超億單價(jià)拍品覆蓋了多種門(mén)類。撇去泡沫，2011年主流藝術(shù)品的增幅還是相當(dāng)可觀，手里捏著好東西的投資人一定比捏著房子、股票的人，過(guò)節(jié)的心情更好。
唯一例外的是文交所交易的參與者，去年那篇文章里，我即預(yù)言文交所“份額化交易”將被取締，提醒投資者遠(yuǎn)離“藝術(shù)品股票”。這不是我先知先覺(jué)，而是類似的情況在資本市場(chǎng)曾反復(fù)上演過(guò)，不可分割的藝術(shù)品一旦成為“權(quán)證”，必將引發(fā)類似非法集資的金融風(fēng)險(xiǎn)。年底，政府一紙清理令，讓“藝術(shù)品股票”處于清盤(pán)前夜，而由于其標(biāo)的物的預(yù)期市場(chǎng)變現(xiàn)價(jià)格遠(yuǎn)低于其交易市值，大部分投資人難以避免大幅損失。在法律手段解決不了問(wèn)題時(shí)，藝術(shù)品過(guò)度“金融化”的后果將會(huì)引發(fā)激烈沖突，破壞社會(huì)和諧。我希望參與此類交易的投資者要從中吸取教訓(xùn)，學(xué)會(huì)真正的投資之道。
去年的喧囂過(guò)后，很多人不看好今年的藝術(shù)品投資市場(chǎng)，理由是銀根收緊、外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩，可能會(huì)出現(xiàn)2008年金融危機(jī)時(shí)的恐慌狀態(tài)，去年秋拍總成交額沒(méi)有超過(guò)春拍也成為這個(gè)分析的依據(jù)。我的觀點(diǎn)不這么悲觀，一是要看到積極的一面：政府在藝術(shù)品上的投資會(huì)加大，可能會(huì)出臺(tái)藝術(shù)捐贈(zèng)抵扣稅政策。中共中央十七屆六中全會(huì)作出了推進(jìn)文化大發(fā)展大繁榮的決議，提出要建立公共文化服務(wù)體系，各地甚至各個(gè)區(qū)縣政府都在建造博物館、藝術(shù)館，這就需要大量的古今藝術(shù)品來(lái)充實(shí)陳列，來(lái)源只有三個(gè)：藝術(shù)家捐贈(zèng)、政府購(gòu)買(mǎi)、以抵扣稅收鼓勵(lì)企業(yè)提供購(gòu)買(mǎi)資金。在中國(guó)，最有錢(qián)的是政府，如果政府在藝術(shù)品領(lǐng)域出手了，那不但是一個(gè)“超級(jí)買(mǎi)家”，而且是“終極藏家”，會(huì)成為市場(chǎng)發(fā)展的最大推動(dòng)力。
二是要看到辯證的一面：炒作過(guò)度的品種經(jīng)歷調(diào)整，回歸理性，會(huì)讓市場(chǎng)更健康發(fā)展。小葉紫檀原料在2008年金融危機(jī)時(shí)跌到20萬(wàn)元一噸，去年最高峰時(shí)達(dá)到100萬(wàn)以上，2年多漲了5倍，不調(diào)整實(shí)際上就是處在有價(jià)無(wú)市的狀態(tài)。年底小葉紫檀、紅酸枝等原料下跌了25%，可能還有下跌空間，有豐富硬木家具投資經(jīng)驗(yàn)的朋友已經(jīng)在摩拳擦掌，提醒說(shuō)，“好機(jī)會(huì)快來(lái)了”。理性調(diào)整時(shí)出現(xiàn)的“時(shí)間窗口”，會(huì)給真正喜愛(ài)藝術(shù)品的中小投資者提供一個(gè)長(zhǎng)線持有的投資機(jī)會(huì)。
2012年，希望中國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)走出喧囂，回歸平淡，愿藝術(shù)愛(ài)好者在不急不躁的氛圍中，能從容選擇到自己心儀的好作品。
【編輯：易小燕】
