風險與機遇并存
主持人：市場上有觀點認為，去年以來的巨額資金炒作，已經(jīng)使得我國藝術品投資市場積聚了較大的潛在風險，您怎么看？
關予：在資金炒作方面，實際上目前機構(gòu)投資和基金投資，并沒有在這個市場占有非常主要的地位。數(shù)據(jù)顯示，估計目前市場上存量基金的規(guī)模在50億至60億元左右，而對于今年上半年428億元的市場成交額來說，顯然還沒有占非常主導的地位。因此，目前來看，還處于個人投資和機構(gòu)投資多方博弈的狀態(tài)。
至于風險方面，雖然機構(gòu)和基金越來越多進入，但是成交量、成交件數(shù)并沒有增加，因此，單件拍品的價格大增。從這個角度看，風險程度還是因人而異。對于普通投資者來，我們建議不要跟著價格市場的明顯趨勢走，而要對藝術品本身有判斷力，包括對評估、以往成交記錄、同類品種等方面，最大程度避免投資風險。
陳波：到底是巨額資金進場還是藝術品高速發(fā)展，還有待定論。而我的看法是，藝術品投資市場本身就存在很多風險，包括真假風險、收益風險等。比如交給基金管理人或者機構(gòu)本身有一個委托風險，這些風險通過其他投資也都有。當然，藝術品投資有其特殊之處，比如真?zhèn)?、估值等。就藝術品基金規(guī)模來看，今年預計可能超過10億元，但是在整個藝術品投資市場中占比還是特別小，估計在2%至3%左右。
主持人：網(wǎng)友“有點卡”提問，目前哪些板塊或品種已經(jīng)處于估值高位，哪些還有潛力？
關予：對于藝術品投資市場來說，很難講一個高位概念。但是從今年春拍的結(jié)果來判斷，我認為現(xiàn)在的瓷器已經(jīng)處于高價位，當然其他品種的潛在風險需要投資者有自己的判斷。
陳波：作為基金管理人，我們還是秉持“只投精品”的原則，目前我們做投資統(tǒng)計時，一般會把估計最高和最低的去掉，然后再從中選擇投資標的。目前從價格方面來看，近現(xiàn)代拍品是比較穩(wěn)健地往前走，當代作品處于恢復過程中，古代相對有點被低估。短期而言，我個人覺得當代和古代拍品會比近現(xiàn)代的更有潛力。
“秋拍”或有所“降溫”
主持人：您怎么看即將揭幕的“秋拍大戰(zhàn)”，會否繼續(xù)刷新天價記錄？
關予：今年整個銀根收緊，所以我們認為下半年的藝術品投資增速會放緩。但是從成交金額方面看，下半年還是有足夠的資金支撐“秋拍”市場，因為無論是機構(gòu)還是個人的投資渠道都有限，藝術品投資市場是個相對理想的選擇。而且，上半年及去年不斷拍出的“天價”拍品，會吸引一些以往“不愿露面”的、流落海外的精品重新回到國內(nèi)市場，有精品必然有資金支撐，尤其是我們必須看到越來越多的機構(gòu)資金入場等因素。
而且，預計“天價”的產(chǎn)生，主要還是集中在近現(xiàn)代和古代的瓷器、書畫方面，尤其是玉制的拍品，畢竟中國人對于玉器有獨特的喜愛。
主持人：作為機構(gòu)投資者，怎么看藝術品投資市場接下來的走勢？
陳波：我認為，今年全年的拍賣成交額極有可能超過1000億元。作為機構(gòu)投資者，往往不會過分在意“天價”藝術品，更多的是關注其增值空間。另外，一只基金如果要收下4億元拍品，則必須有20億元的規(guī)模，因為一般基金當中單品的投資不能超過該基金總規(guī)模的20%。而今年中國整個藝術品基金市場也就20億元左右。從藝術品投資大范疇看，最高價和最低價都不能代表整個行業(yè)趨勢，應該看重的是量更集中的中間部分，才能反映整個行業(yè)的情況。
作為投資機構(gòu)，我相信未來會有越來越多的基金以信托、私募等方式進入藝術品投資市場。而機構(gòu)以信托、理財、私募等方式進場，投資時會比個人投資更理性，其風險控制、投資流程也會比較規(guī)范，對整個藝術品投資市場的發(fā)展是有好處的。今年國內(nèi)整個藝術品基金規(guī)模，包括信托產(chǎn)品和私募基金，預測約在20億至30億元左右，其中私募基金占比20%左右，信托產(chǎn)品約占80%。我們預計，根據(jù)當前藝術品投資市場的情況，近兩年內(nèi)的藝術品基金增長速度應該會以100%的速度增長，預計明年至少會有60億元的基金規(guī)模。這其中的比例會慢慢調(diào)整，但是三年之內(nèi)私募基金的份額不會超過信托產(chǎn)品。
個人投資需謹慎
主持人：在當前藝術品投資市場價格高企的情況下，個人投資者在入市時應該注意哪些？
關予：藝術品投資的市場前景和投資回報率的確存在，但是對個人投資者來說，風險也是很高的。所以，作為個人投資者，如果純粹只想賺取利潤，建議選擇藝術品基金或其他金融衍生品，因為這個市場有很多操作模式是普通投資者沒有辦法了解的。如果本人真的希望參與到這個市場里面，首先自己要有一定能力對藝術品估價、真?zhèn)?、背后支撐等有一定判斷?/p>
陳波：我建議投資者的投資比例不要超過個人凈資產(chǎn)或可配置資產(chǎn)的10%。我們發(fā)現(xiàn)，國外一些養(yǎng)老基金做資產(chǎn)管理配置時，通常是5%至10%左右放在高風險投資，比如風投、藝術品、房地產(chǎn)等。藝術品投資歸根到底是一種理財方式，個人投資者也應做組合投資。
【編輯：易小燕】
