國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月份居民消費價格指數(shù)(CPI)創(chuàng)37個月以來新高，同比上漲6.5%，中等收入大眾普遍感到消費成本抬升、財富縮水的壓力，而最近胡潤研究院發(fā)布的2011富豪消費價格指數(shù)(Luxury Consumer Price Index，LCPI)表明，富裕人士購買的高端消費品價格漲幅更甚，該指數(shù)相比去年同期上漲7.73%，遠高于普通居民消費價格指數(shù)，且5年來已累計高出25.9個百分點。這一抽象數(shù)字實際意味著富裕人士為保持高品質(zhì)生活要比去年多支出880萬元，對通貨膨脹的切身體會使中國的財富階層無法束手旁觀。
縱觀胡潤富豪消費價格指數(shù)調(diào)查的10大類、61種代表性高端消費品，漲價幅度最高的是游艇和私人飛機(20.1%)，隨后依次是配飾和護膚品(16.6%)、豪宅(14.4%)、高檔煙酒(9.2%)、教育(7.4%)、手表和珠寶(5.7%)等。從經(jīng)濟學(xué)原理來講，消費品價格上漲的主要因素有成本推動型和需求拉動型。去年奢侈品輸出國的主要貨幣如歐元、英鎊均出現(xiàn)較大幅度升值，瑞士法郎更升值28.6%，加之關(guān)稅及增值稅、消費稅等高昂稅費，促使這些進口奢侈品的成本提高。另一方面，根據(jù)2011年福布斯富豪榜，華人富豪占全球億萬富豪財富總量的12.6%，為僅次于美國富豪的第二大財富圈，財富效應(yīng)刺激更多的消費投入高端消費品市場，胡潤千萬富豪品牌傾向調(diào)查顯示，豪宅、名酒、高檔手表和珠寶等奢侈品與古代字畫、當代藝術(shù)等都成為富裕人士的消費偏好，從而導(dǎo)致市場需求持續(xù)增長，另據(jù)美林財富管理和凱捷咨詢推出的“2011全球財富報告”，游艇及飛機等奢侈收藏品是全球富裕人士的最大嗜好投資，這或許可作為游艇和私人飛機漲價的依據(jù)。以此類推，我們也不應(yīng)忽略，藝術(shù)品作為富裕人士偏愛的頂級消費品之一、嗜好投資中僅次于游艇及飛機等奢侈收藏品的第二大類，在近期的市場價格走勢如何呢？
2011年上半年中國藝術(shù)品拍賣市場延續(xù)了火爆的行情，截至6月底已產(chǎn)生15件過億拍品，位列榜首的齊白石《松柏高立圖——篆書四言聯(lián)》在嘉德春拍以4.255億元高價成交，創(chuàng)下中國近現(xiàn)代書畫拍賣的世界紀錄，而原持有者僅以2000萬元購入，價格增幅高達20倍。同是中國近現(xiàn)代書畫板塊的代表，張大千的《嘉藕圖》在香港蘇富比拍出1.599億元，居億元藝術(shù)品榜單的第8位。據(jù)雅昌藝術(shù)市場監(jiān)測中心(AMMA)統(tǒng)計，齊白石與張大千的個人作品價格指數(shù)較去年秋拍均上漲48%，其中齊白石書畫指數(shù)若以09年春拍為基數(shù)漲幅則高達224%。當代書畫名家吳冠中亦有一幅作品《獅子林》以1.15億元成交價列億元榜單第13位，其作品價格指數(shù)較上季提升了94%。油畫板塊的價格漲勢也十分明顯，20世紀早期留法畫家常玉的《五裸女》在香港羅芙奧拍賣會上以1.07億成交，居億元榜單第15位，引領(lǐng)油畫首次突破億元。緊隨其后陳逸飛的《山地風(fēng)》以8165萬元成交，陳逸飛的作品價格指數(shù)較上季漲幅達54%，徐悲鴻的油畫價格指數(shù)漲幅更高，為142%。
顯然這些市場典型藝術(shù)家的作品價格漲幅遠遠超過物價漲幅，實際上，雅昌藝術(shù)市場監(jiān)測中心(AMMA)“國畫400指數(shù)”和“油畫成分100指數(shù)”的編制方法與胡潤“富豪消費價格指數(shù)”類似，相當于選取代表性藝術(shù)家(即代表性商品)而算出的“藝術(shù)品消費價格指數(shù)”，據(jù)此我們可以估算出藝術(shù)品作為頂級消費品，其價格較上季至少上漲了60%，可見藝術(shù)品比奢侈品漲價更快，但對于投資者而言，這也說明藝術(shù)品的投資報酬高。因為藝術(shù)品與奢侈消費品的重要區(qū)別在于，藝術(shù)品不是單純的消費品，而且具有投資屬性。例如去年拍出1.7億元的徐悲鴻畫作《巴人汲水圖》，在1999年的成交價為120萬元，那么這幅畫對投資者的年收益率驚人，正如前幾期文章所指出的，藝術(shù)品具有保值和升值功能，堪當良好的投資資產(chǎn)。
特別是在當前全球經(jīng)濟大勢不明朗的局面下，國際三大評級公司之一標準普爾下調(diào)了美國的主權(quán)信用評級，QE3(第三輪量化寬松政策)的可能出臺以及由此撬動的全球生產(chǎn)要素費用提高等因素，加劇新一輪的通脹預(yù)期，消費價格居高不下。相比之下，藝術(shù)家屬于個體戶，藝術(shù)品的生產(chǎn)成本主要是藝術(shù)家相對可控的生活成本，因而藝術(shù)品的一級市場長期將保持在一個較為平穩(wěn)的價格區(qū)間，同時藝術(shù)品的附加值極高，決定了藝術(shù)品資產(chǎn)市場具備在一定程度上能夠抵抗通貨膨脹的資產(chǎn)收益率。梅摩藝術(shù)品指數(shù)通過對美國經(jīng)濟在1965至1990年的高通脹期的研究發(fā)現(xiàn)，藝術(shù)品的年收益率為14%，美國藍籌股的收益率為9.5%，均高于平均通貨膨脹率6%，其中股市在很長一段時間落后于通貨膨脹，而藝術(shù)品始終跑贏通貨膨脹，因此建議藝術(shù)品可能成為比股票甚至黃金(1831.70,68.50,3.88%)更好的抗通脹工具。2011年上半年梅摩中國現(xiàn)當代藝術(shù)品指數(shù)也上漲了13.3%，不僅高于6.5%的普通居民CPI，也高于7.73%的富豪消費品CPI。綜合上述分析，筆者認為面對通貨膨脹的威脅，藝術(shù)品投資將日益成為尋求貨幣避險和資產(chǎn)增值的投資者熱衷的優(yōu)質(zhì)渠道，從而吸引更多財富涌入藝術(shù)品投資市場。
【編輯：易小燕】
