經(jīng)過2012年的蟄伏，2013年的反彈，人們對2014年的藝術(shù)市場充滿期待，然而，“資金緊張”的幽靈卻在那里徘徊。尤其是高價精品，在2014春拍中表現(xiàn)不佳：北京保利一件估價5000萬到6000萬元的陳洪綬《四時花鳥》冊頁最終流拍；中國嘉德一件估價為3800萬到4200萬元的趙孟頫《致宗元總管札》也遭遇流拍。兩家拍賣公司的專家不約而同將流拍的原因歸結(jié)為“資金緊張”，保利拍賣副總經(jīng)理李雪松更直言，拍賣結(jié)果“說明市場承接5000萬元以上價位的拍品還存在問題”。
“資金緊張”是經(jīng)濟層面的問題，為什么會影響到藝術(shù)市場？其實，中國藝術(shù)市場近10年的快速成長，經(jīng)濟層面的流動性過剩是必不可少的外部條件。據(jù)統(tǒng)計，我國反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)M2(廣義貨幣)的規(guī)模，截至2013年12月底達到110.65萬億元，較2000年增長逾7倍；其間的平均增長率高達17.8%；其中增速最高的是4萬億刺激下的2009年，接近30%；而自2009年以來，中國的貨幣供應(yīng)量先后超過日本、美國和歐元區(qū)。難怪中國藝術(shù)市場會在2009年下半年強勢啟動，輕松跨越價格臺階而進入“億元時代”。因為近10年來大量涌入藝術(shù)市場的新買家為其帶來巨額新資金，支撐著其規(guī)?？焖倥蛎?、價格飛速飆升。
當(dāng)前，中國經(jīng)濟在“穩(wěn)增長”與“促改革”中間走鋼絲，所面對的最大難題是克服多年來的流動性過剩造成的金融資源錯配，其表現(xiàn)就是過高的無風(fēng)險利率：居民通過購買信托和理財向房地產(chǎn)、地方融資平臺、產(chǎn)能過剩重化工業(yè)這三大資金黑洞輸血。據(jù)國泰君安證券的研究報告，整治金融資源錯配有三種做法，會帶來三種前景：一是加快改革，讓高杠桿部門風(fēng)險顯露，經(jīng)濟深蹲起跳，債市先牛之后股市再牛；二是加快改革的同時有效控局，讓債務(wù)貨幣化，令市場直接起跳，股市債市雙牛；三是改革低于預(yù)期，僅靠微刺激托底，經(jīng)濟匍匐前進，其結(jié)果是股市債市雙熊。
問題是從經(jīng)濟運行層面看，第三種前景不無可能：9月8日剛剛公布的8月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)，從7月份的51.7降到51.1，被認為是中國經(jīng)濟在年中稍見起色之后再度顯露疲軟跡象。以致《華爾街日報》引述經(jīng)濟學(xué)家的評論，認為未來幾周中國政府將會推出更多刺激措施，否則7.5%的年度增長目標(biāo)將很難實現(xiàn)，而這些刺激措施無非是降息、降低準(zhǔn)備金率。
可見，“資金緊張”恰恰是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟調(diào)整的焦點。這種現(xiàn)狀不僅讓新買家與新資金裹足不前，更因為經(jīng)濟前景不明朗，導(dǎo)致各路買家尤其是大買家對市場抱著觀望的態(tài)度。經(jīng)濟學(xué)家近來有一對流行的詞匯：“舊常態(tài)”與“新常態(tài)”，言下之意，流動性過剩時期的舊常態(tài)，已經(jīng)被資金緊張這一眼下的新常態(tài)所取代。其實，藝術(shù)市場也有類似的“舊常態(tài)”與“新常態(tài)”：在流動性過剩的年代，市場主力的風(fēng)險偏好被融資成本低廉的資金所扭曲：藝術(shù)家喜歡挑大名頭，作品喜歡挑熟面孔，收藏策略采用高溢價，于是，創(chuàng)造新天價的天價沖動成為常態(tài)。事到如今，取而代之的“新常態(tài)”，就是天價沖動不再。
由此來看2014秋拍，高價精品雖然對大買家仍然有吸引力也仍然會拍出高價，但在拍場上更難得一見。反之，價格不高的板塊卻會趨于活躍，比如年輕藝術(shù)家會成為熱點，如蘇富比就在其秋拍夜場推出賈藹力、劉韡、王光樂的精品；此外，當(dāng)代水墨也會成為熱點，蘇富比就在臨戰(zhàn)前夜宣布了當(dāng)代水墨新主管的任命。而在拍賣場外，一級市場也變得十分活躍，僅在上海，就相繼有上海藝術(shù)影像展、上海西岸藝術(shù)與設(shè)計博覽會等多家藝術(shù)博覽會開幕。值得注意的是，當(dāng)前許多新的藝術(shù)基金在組建，新的藝術(shù)機構(gòu)在涌現(xiàn)，但他們的目標(biāo)已不限于藝術(shù)品收藏與投資，而是全面介入藝術(shù)產(chǎn)業(yè)：從創(chuàng)辦畫廊、美術(shù)館、藝術(shù)品電商網(wǎng)站、藝術(shù)新媒體，到開發(fā)藝術(shù)衍生品與藝術(shù)金融服務(wù)的新市場。藝術(shù)市場顯然在醞釀新一波繁榮期，但未必是以藝術(shù)品拍賣的新天價為追逐的目標(biāo)。藝術(shù)市場的轉(zhuǎn)型已經(jīng)開始。
