作為中國古典寫實主義的重要代表人物，楊飛云一直備受市場關(guān)注。歷經(jīng)調(diào)整，楊飛云個人指數(shù)重新回到上升軌道，并在2011年春拍達到了歷史新高。
我們看好楊飛云油畫作品未來趨勢的原因主要有以下三個：
1、古典寫實主義在中國有著堅實的藝術(shù)史地位，也有著相對雄厚的市場收藏需求，雖然不及當(dāng)代藝術(shù)的市場爆發(fā)力強，但是市場形成較早且一直在穩(wěn)健的增長。
2、鑒于楊飛云在中國古典寫實主義畫家中的學(xué)院派代表性地位和不凡的市場表現(xiàn)，其油畫作品具有較好的保值性和良好的持續(xù)增長性。隨著中國油畫市場的發(fā)展，作為寫實油畫的領(lǐng)軍人物之一，楊飛云油畫作品的增值空間比大市更被看好。
3、楊飛云筆下的女性，無論是肖像畫還是人體，都表現(xiàn)出一種理想性的美感，是較適合觀賞的藝術(shù)品。近年來，楊飛云在藝術(shù)風(fēng)格上仍在不斷創(chuàng)新，并取得了良好的市場反響。2011年春拍，楊飛云的油畫作品首次突破千萬，與當(dāng)代藝術(shù)家的高價位相比，其作品的藝術(shù)價值決定了其仍有較大的增值空間。
本文將從2011年春拍表現(xiàn)、市場整體走勢、代表作品、重復(fù)拍賣和近期展覽五個方面對楊飛云油畫作品的市場情況進行分析，探討其將來的走勢。
2011年春拍綜合分析
2011年春拍，楊飛云油畫市場表現(xiàn)良好，個人油畫指數(shù)漲了43.31%，成交率開始回升。在成交量減少的前提下，成交金額有所回落。具體統(tǒng)計見下表。
作為中國古典寫實主義的重要代表人物，楊飛云的油畫作品受到市場關(guān)注，但其作品在2011年春拍前尚未突破千萬大關(guān)，未免略顯遺憾。2011年春拍，楊飛云的油畫《紅》以1150萬的價格成功突破千萬大關(guān)，創(chuàng)造了其個人油畫作品的最高拍賣紀(jì)錄。《紅》是楊飛云近幾年創(chuàng)作的代表作品之一，作品在造型感覺上接近歐洲古典油畫的優(yōu)秀傳統(tǒng)，在表現(xiàn)的內(nèi)容上卻充滿了中國元素。畫中女孩在神情的刻畫上寧靜卻不羞澀，大方不失含蓄，頗有當(dāng)代女子的象征。此作先后參加過2007年中國美術(shù)館舉辦的“中國寫實畫派年展”；2008年中國美術(shù)館舉辦的“尋源問道——中國油畫研究展”；2010年中國美術(shù)館舉辦的“中國寫實畫派五周年展”，三次官方舉辦的展覽在傳播其價值的同時，無疑也是這幅作品價值的有力佐證。
2011年春拍，楊飛云的油畫作品上拍11幅，僅有1幅流拍，成交率重新回到一個較高的水平，說明在藝術(shù)品拍賣市場普遍回暖的情況下，楊飛云的油畫作品經(jīng)過市場調(diào)整重新獲得了買方市場的關(guān)注。成交作品中7幅價格在百萬以上都是以女性人物為主題，這種具有靜謐含蓄的“理想美”，受到藏家的喜愛，為其突破千萬大關(guān)奠定了基礎(chǔ)。
楊飛云油畫市場整體走勢
我們通過梅摩-中國油畫楊飛云指數(shù)與梅摩-中國當(dāng)代油畫指數(shù)走勢比較圖來分析楊飛云油畫作品市場歷年來的表現(xiàn)，其中成交量是楊飛云油畫作品每半年的成交件數(shù)。
作為中國古典寫實主義的重要代表人物，楊飛云的油畫作品一直有著強于整體市場的走勢。從上圖可以看到，楊飛云個人指數(shù)與中國油畫市場指數(shù)基本處于同漲同跌的狀態(tài)，而且其個人指數(shù)一直高于中國油畫指數(shù)，在曾經(jīng)的高峰期，楊飛云個人指數(shù)高達市場指數(shù)的兩倍。經(jīng)過金融危機后近一年半的調(diào)整，楊飛云個人指數(shù)上漲了一倍并達到了歷史新高，與此同時，市場指數(shù)只上漲了50%。
1 鋪墊階段(2002年前)
楊飛云作為中國古典寫實畫派的重要代表人物，其油畫作品在上世紀(jì)90年代初就已進入拍賣市場，并且在90年代擁有28幅上拍量，成交率也達到了57.14%。其市場啟動略早于當(dāng)代藝術(shù)。
楊飛云的畫作筆法細膩，有很高的欣賞價值，很早就受到了市場的關(guān)注。1992年春拍，楊飛云的三幅畫作第一次進入拍賣市場，就取得了100%的成交率，說明他的畫作在那時已經(jīng)具有良好的藏家基礎(chǔ)。1995年秋拍，憑借油畫作品《孤獨的女孩》，楊飛云的油畫作品突破50萬元。在上世紀(jì)90年代，中國藝術(shù)品市場遠沒有現(xiàn)在火爆，能夠取得這樣的成績，已經(jīng)比較難得。
進入21世紀(jì)的前兩年，楊飛云的油畫市場并沒有大的突破，基本與大市持平，但上漲行情已經(jīng)在醞釀之中。
2 試探性上漲階段(2003年-2004年)
2003年下半年，楊飛云油畫市場小幅放量，試探買家的接受程度。2004年繼續(xù)放量，上拍的10幅作品全部成交，受到了市場良好的反響，為后續(xù)市場的繼續(xù)擴張打下了良好的基礎(chǔ)。更為重要的是，2004年秋拍上拍的《荷花品質(zhì)》以192.5萬元的高價成交，成為楊飛云第一幅過百萬的作品，刷新了個人記錄，給予市場一個利好信號。這一波試探性上漲，為后續(xù)的大幅上揚奠定了基礎(chǔ)。2004年下半年，指數(shù)微量回調(diào)至市場水平，為后續(xù)行情創(chuàng)造了較大的上漲空間。
3 第一個頂峰(2005年-2007年)
在有了良好的鋪墊和試探性上漲后，楊飛云油畫市場的在整體市場繁榮的情況下，走出了一波持續(xù)的上揚行情。2005年至2007年，楊飛云油畫市場一路放量上揚，成交量分別為31幅、45幅和34幅，遠遠高于2005年以前的水平。2007年底，楊飛云個人指數(shù)達到第一個頂峰。從2005年初到2007年底，楊飛云個人指數(shù)的年增長率為63.1%，遠遠高于市場指數(shù)的34.8%。
2004年底，楊飛云的第一幅作品突破百萬大關(guān)后，百萬作品不斷涌現(xiàn)，并屢創(chuàng)新高。2005年到2007年百萬作品的數(shù)量分別為6幅、20幅和20幅，百萬畫作占成交畫作的比例也逐年上升，分別為：19.4%、44.4%和58.8%。2007年秋拍，楊飛云的兩幅作品突破500萬元——《西北的云》以660萬元成交，《三友行》以582.4萬元成交。
4 金融危機下跌階段(2008年-2009年)
2008年上半年，受到金融危機的影響，楊飛云油畫個人指數(shù)率先下調(diào)，但由于前一年的強勢走勢，并且在成交量上有一定支撐，下調(diào)幅度并不大。2008年下半年，金融危機全面爆導(dǎo)致部分油畫家指數(shù)大幅跳水。但由于上半年的預(yù)跌，楊飛云個人指數(shù)在200點處形成支撐。
2009年上半年，隨著金融危機的深入，楊飛云的油畫市場在成交量上缺乏支持，指數(shù)大幅回落。2009年下半年，雖然楊飛云的成交量顯著回升，成交率達到100%，對個人指數(shù)形成支撐，但由于上半年迅猛的下滑勢頭，指數(shù)還是有所回落，但出現(xiàn)了較明顯的止跌跡象。較高的成交量和100%的成交率給了市場信心，楊飛云個人指數(shù)順利完成筑底。此次，楊飛云個人指數(shù)雖然下跌，但并未跌至市場指數(shù)的水平，自此之后，楊飛云的指數(shù)更是逐漸與市場指數(shù)拉開差距。
5 恢復(fù)上漲階段(2010-2011春拍)
2010年，藝術(shù)品市場整體恢復(fù)繁榮，楊飛云油畫市場也在2009年下半年完成筑底，迎來了新一波上漲行情。2010年，楊飛云油畫作品的成交量為28幅，基本回到了2005年到2007年的水平，個人指數(shù)上漲43.7%。2010年下半年，成交量達到了18幅，成交率為81.82%。
2011年春拍，楊飛云個人指數(shù)順利站上新的高點，超過了市場指數(shù)一倍。雖然成交量較2010年秋拍下跌44.4%，但成交金額僅下降了14.2%，說明今年春拍成交作品的單幅價格更高，而且成交率也達到了90%。代表作品《紅》以1150萬元成交，順利突破千萬大關(guān)。
2011年春拍對于楊飛云來說具有重要意義，對老藏家來說，千萬大關(guān)的突破增強了他們對楊飛云油畫作品的持有信心；對新賣家而言，加入楊飛云油畫作品收藏之列變得更具吸引力，由此可能會吸引更多資金關(guān)注楊飛云。從以往經(jīng)驗來看，著名畫家的畫作一旦在價格上有所突破，在整體市場繁榮的情況下，高價作品將繼續(xù)涌現(xiàn)，帶動其作品整體價位的進一步提升。
代表作品
價值分析
我們將從拍賣價格、藝術(shù)價值和現(xiàn)有價值三個方面對楊飛云油畫作品進行分析，以尋找楊飛云市場表現(xiàn)最好及最有潛在升值空間的油畫作品。
拍賣價格分析
我們先分析最受市場歡迎的作品，下表是楊飛云拍賣成交價最高的八幅油畫作品。表中的最后一列是根據(jù)梅摩-中國油畫楊飛云指數(shù)估算出的作品現(xiàn)值區(qū)間。現(xiàn)值區(qū)間是利用梅摩-中國油畫楊飛云指數(shù)將作品當(dāng)時的拍賣價格進行折現(xiàn)算出作品現(xiàn)值，并按照現(xiàn)值的三分之一作為浮動區(qū)間計算得出的。
注： 1、根據(jù)指數(shù)的估價和成交價的單位為百萬元人民幣；
2、根據(jù)指數(shù)的估價為2011年春拍的現(xiàn)值。
現(xiàn)值分析
根據(jù)楊飛云個人指數(shù)計算出的現(xiàn)值進行排序，價格前八位的作品變化不大。2004年成交的《荷花品質(zhì)》是楊飛云第一幅百萬級作品，雖然當(dāng)時只有192.5萬，但目前的現(xiàn)值估價已經(jīng)排到了第三位。《那時我們正年輕》是楊飛云早期的作品，曾經(jīng)獲得第七屆全國美展銀獎，是一幅很早就受到關(guān)注的作品。楊飛云很多早期的優(yōu)秀作品近幾年并沒有太多出現(xiàn)，說明藏家看好楊飛云的這些油畫作品，存在一定的惜售心理。
從重復(fù)拍賣看楊飛云的市場估值
我們將從楊飛云油畫作品的交易記錄來分析楊飛云的市場情況。下表是楊飛云油畫作品上拍次數(shù)和成交次數(shù)的統(tǒng)計情況，表中的數(shù)字表示符合條件的楊飛云油畫數(shù)量。
根據(jù)統(tǒng)計，楊飛云油畫作品在二級市場共上拍過199幅。其中，上拍一次的有135幅，上拍兩次的有46幅，上拍三次的有9幅，上拍四次的有6幅，上拍五次的有2幅，上拍六次的有1幅。在上拍兩次的作品中，兩次均成交的作品有28幅。上拍三次的作品中，全部成交的有1幅，成交兩次的有6幅。上拍四次的作品中，全部成交的有3幅，成交三次的有2幅，成交兩次的有1幅。上拍五次的作品中，成交兩次和成交四次的各1幅。上拍六次的作品成交了四次。上拍三次至六次的楊飛云畫作得以反復(fù)成交，在一定程度上驗證了楊飛云油畫作品良好的市場流通性。
市凈率是股票價值分析的一個重要指標(biāo)，指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率越低，說明股票被市場低估，長期投資的價值越高。我們靈活的借用市凈率這一指標(biāo)，來分析畫作的本身價值與市場價格之間的關(guān)系。在計算油畫作品市凈率時，將每股股價轉(zhuǎn)換為畫作當(dāng)期的市場價格，每股凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為當(dāng)期價值。當(dāng)期價值是作品上次交易價格通過畫家個人指數(shù)或油畫市場指數(shù)折算后的估價，即賬面上應(yīng)有的價值。這就對能夠進行市凈率計算的作品提出了三個要求：1、必須上拍兩次及以上；2、必須擁有兩次及以上的成交記錄；3、成交記錄要在指數(shù)建立以后(2001年秋拍)。
經(jīng)過對重復(fù)拍賣記錄的篩選，楊飛云的作品中有43幅作品符合市凈率分析的條件，共得到55對有效的數(shù)據(jù)。55對有效數(shù)據(jù)在中國當(dāng)代油畫市場上屬于比較多的，說明楊飛云的作品交易還是比較活躍的，具有良好的流通性。以下是對部分?jǐn)?shù)據(jù)所進行的市凈率分析。
從上表的市凈率可以看出，市凈率大于1和小于1基本上各占一半，楊飛云的作品走勢比較穩(wěn)健，重復(fù)拍賣的作品有較為合適的市場價值表現(xiàn)。另外，兩種算法計算出的市凈率體現(xiàn)了較好的一致性，55對市凈率中，有48對市凈率是同時大于1或者小于1的，只有7對是相反的，說明楊飛云個人指數(shù)的走勢十分貼合市場的走勢。
2011年重復(fù)拍賣的幾幅作品的市凈率都小于1，說明，雖然楊飛云的個人指數(shù)創(chuàng)造了新高，但從市凈率來看，其作品的價值似乎并沒有得到完全實現(xiàn)。
近期展覽
楊飛云的油畫藝術(shù)在中國美術(shù)史上有著重要的地位，其油畫作品以純凈的古典主義而享譽中國畫壇。早在1986年，楊飛云的作品《側(cè)面》參加中國美術(shù)館舉辦的“現(xiàn)代油畫展”時，該作品就被中國美術(shù)館收藏，肯定了楊飛云作品的藝術(shù)價值。1988年中國美術(shù)館舉辦的“人體繪畫大展”，第一次使他的名字頻繁地出現(xiàn)在各大媒體上。1989年的“第七屆全國美展”讓楊飛云聲名鵲起，奠定了他在藝術(shù)界的地位。此后，楊飛云參加了眾多美術(shù)館舉辦的展覽，這些展覽具有很高的學(xué)術(shù)性。同時，其作品先后被中國美術(shù)館、香港大學(xué)馮平山博物館、山美術(shù)館、上海美術(shù)館(微博)等或知名私人機構(gòu)收藏。
從2007年到2011年五年期間，楊飛云參與的群展共27次，且舉辦單位多為國家級美術(shù)機構(gòu)和知名收藏機構(gòu)，例如中國美術(shù)館、上海美術(shù)館、民生現(xiàn)代美術(shù)館、洛克菲勒中心等。這些展覽引起了全球藝術(shù)界和收藏界的矚目，使楊飛云作品的藏家基礎(chǔ)更加堅實可靠，為其油畫作品在市場上的良好表現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。
結(jié)論
本文從2011年春拍表現(xiàn)、市場整體走勢、代表作品、重復(fù)拍賣和近期展覽五個方面對楊飛云油畫作品的市場情況進行了分析。
我們的結(jié)論是，楊飛云的油畫市場雖然在2011年春拍創(chuàng)造了新高，但其作品的價值似乎并沒有得到完全實現(xiàn)。相比同時期的當(dāng)代藝術(shù)家，其作品價位也相對較低。2011年春拍中楊飛云千萬級作品的出現(xiàn)，可能會帶動楊飛云油畫作品及此輪寫實油畫的價格上揚。在楊飛云的油畫作品中，以楊飛云妻子為主題的作品，及以《紅》、《女兒榻》和《西北的云》為代表的2000年以后的新作品，均有良好的市場表現(xiàn)，將是其市場上值得關(guān)注的投資對象。
本報告由梅摩藝術(shù)指數(shù)研究中心發(fā)布，李莉、李燕玲、楊雅娟和尹誠執(zhí)筆
【編輯：易小燕】
