資本市場向來不缺乏金融創(chuàng)新，而信托無疑是最好的“試驗(yàn)田”之一。監(jiān)管層雖然對(duì)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品“嚴(yán)防死守”，但市場一有投資熱點(diǎn)，投資者便奮起追捧，藝術(shù)品投資便是當(dāng)下投資熱點(diǎn)。
來自用益信托工作室的統(tǒng)計(jì)顯示，2011年上半年藝術(shù)品信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為258645.5萬元，同比增長1969.16%。
藝術(shù)品信托風(fēng)生水起
目前，國內(nèi)藝術(shù)品信托分為融資類、投資類和管理類三種模式。
通常，融資類藝術(shù)品信托是為藝術(shù)品藏家或機(jī)構(gòu)提供融資服務(wù)的信托。這類信托一般在發(fā)行時(shí)，即約定了明確的預(yù)期收益率，信托公司通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)、藝術(shù)品質(zhì)押擔(dān)保以及第三方機(jī)構(gòu)擔(dān)保來防范風(fēng)險(xiǎn)。
用益信托工作室理財(cái)分析師雷雯雯表示，融資類信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較小收益穩(wěn)定，而多數(shù)信托公司比較青睞這種操作模式，因此此類信托產(chǎn)品也是目前發(fā)行最多的。
用益信托工作室的統(tǒng)計(jì)顯示，2011年上半年信托公司共發(fā)行藝術(shù)品信托產(chǎn)品14款，比去年同期增加11款，增長幅度達(dá)366.67%。今年上半年發(fā)行規(guī)模為258645.5萬元，而去年上半年發(fā)行規(guī)模僅為12500萬元，今年同比增長1969.16%。
但值得注意的是，今年以來，藝術(shù)品信托投資的年限也開始縮短。今年上半年，藝術(shù)品信托產(chǎn)品的平均期限為2.37年，較2010年全年的2.5年平均期限下降了0.13年。
實(shí)際操作蘊(yùn)藏高風(fēng)險(xiǎn)
從今年上半年發(fā)行的藝術(shù)品信托來看，主要集中在上海和北京地區(qū)。
“主要是因?yàn)楸本┦钦挝幕行?，中國嘉德和北京保利拍賣行又設(shè)在北京，而這兩家拍賣行占據(jù)了大陸拍賣行業(yè)的大半壁江山，很多信托公司發(fā)售的藝術(shù)品信托大多和他們一起合作。”上述信托公司投資部副總認(rèn)為，“上海文化產(chǎn)權(quán)交易所的探索，也將帶來相關(guān)的產(chǎn)品誕生。”
雖然藝術(shù)品投資正在成為熱點(diǎn)，但是天津文交所的“藝術(shù)品股票”的亂象讓人對(duì)該投資領(lǐng)域心存疑惑。
上海一信托公司投資部副總表示：“目前市場流動(dòng)性過剩、規(guī)則不健全、投機(jī)過度等現(xiàn)象存在。信托公司的藝術(shù)品投資不能從單一的投資藝術(shù)品入手，要轉(zhuǎn)向投資于藝術(shù)品轉(zhuǎn)讓及拍賣的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)。”
業(yè)內(nèi)人士表示擔(dān)憂，目前藝術(shù)品價(jià)格評(píng)估只能依靠所謂的專家和大機(jī)構(gòu)，人為主觀性較大，沒有一個(gè)統(tǒng)一的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。
因此，有信托公司業(yè)務(wù)員表現(xiàn)出困惑，“在跟客戶做介紹的時(shí)候，人家會(huì)問，你們的東西有權(quán)威部門證書沒有？如果是字畫類，就會(huì)問作者是否有名等一系列問題。很多東西是沒有辦法給出一個(gè)準(zhǔn)確的估價(jià)的。很多還涉及 《文物拍賣試點(diǎn)管理辦法》、《文物拍賣管理暫行辦法》、《中華人民共和國拍賣法》等一系列法律法規(guī)。所以藝術(shù)品信托還是有很多問題亟需解決。”
【編輯：顏媛媛】
