這是一個活躍在藝術(shù)品市場的群體，他們神秘，低調(diào)，卻一次次因為“天價藝術(shù)品”的橫空出世而成為媒體聚焦的對象。
上周末，李可染畫作《萬山紅遍》以2.93億元成交，其背后的推手送拍方中藝達(dá)晨藝術(shù)品投資管理有限公司(以下簡稱“中藝達(dá)晨”)進入了人們的視線。
其實，中藝達(dá)晨僅僅是眾多藝術(shù)品基金中的一個模板。
“現(xiàn)在拍賣會，很多參與者是機構(gòu)。”昨日，正在北京參加拍賣會的一家四川藝術(shù)品私募基金老總向成都商報記者透露，去年以來，各種合伙制基金、藝術(shù)品信托等類型的藝術(shù)品基金大規(guī)模涌現(xiàn)，保守估計規(guī)模已超過70億元。
據(jù)他觀察，中國藝術(shù)品市場正在發(fā)生著深刻變化，未來市場參與者將不再限于藏家間的角力，更激烈的將是機構(gòu)之間的博弈。然而，監(jiān)管的缺位令市場風(fēng)險叢生。
藝術(shù)品基金狂飆突進
所謂藝術(shù)品基金，一般是由基金管理人負(fù)責(zé)募集資金，并通過多種藝術(shù)品類組合或者單一藝術(shù)品類組合的投資方式，以達(dá)到最終實現(xiàn)較高收益的目的。
雖然國內(nèi)最早出現(xiàn)的藝術(shù)品基金可以追溯到2005年，然而，不少業(yè)內(nèi)人士更愿意把2010年稱為“中國藝術(shù)品基金元年”。這一年，金融機構(gòu)、私人銀行、基金管理公司紛紛推出藝術(shù)品基金，如泰瑞藝術(shù)基金、摩帝富藝術(shù)基金、德美藝嘉、中藝達(dá)晨、深圳杏石等藝術(shù)品基金相繼成立，藝術(shù)品基金資產(chǎn)規(guī)模迅速接近10億元。
2011年，藝術(shù)品基金更是狂飆突進。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2011年末，國內(nèi)近30家藝術(shù)品基金公司已發(fā)行成立了超過70支藝術(shù)品基金，規(guī)?？傆嫺哌_(dá)64億元。
藝術(shù)品基金可以分為兩大類：一種是信托型，即通過信托公司發(fā)行，由藝術(shù)品基金公司作為投資顧問進行管理。據(jù)不完全統(tǒng)計，2011年藝術(shù)品信托發(fā)行了45款產(chǎn)品，規(guī)模高達(dá)55億元，而2010年其發(fā)行規(guī)模僅為7.5億元;另一種是有限合伙型，它與PE類似，投資者作為有限合伙人(LP)，投入資金，藝術(shù)品基金公司作為一般合伙人(GP)負(fù)責(zé)管理。比如中藝達(dá)晨旗下的雅匯基金，就是有限合伙型藝術(shù)品基金。
到了今年，藝術(shù)品基金更是快速增長。據(jù)用益信托工作室統(tǒng)計，2012年第一季度，國內(nèi)共發(fā)行藝術(shù)品信托產(chǎn)品13款，資金總規(guī)模達(dá)18.14億元，而去年第一季度的發(fā)行規(guī)模為12.7億元，同比增長了42.81%;與去年第四季度的發(fā)行規(guī)模13.92億元相比，環(huán)比增長了30.3%。
“天價神話”制造者
近年來，隨著藝術(shù)品基金的高速擴張，書畫拍賣市場的“天價神話”背后，頻現(xiàn)藝術(shù)品基金的背影。
2010年保利春拍，北宋黃庭堅書法《砥柱銘》以4.368億成交，刷新了中國藝術(shù)品成交紀(jì)錄。這幅天價作品，就是被雅盈堂文化發(fā)展有限公司(以下簡稱“雅盈堂”)收入囊中。
2011年嘉德春拍，齊白石《松柏高立圖·篆書四言聯(lián)》以4.255億元成交。一開始盛傳買家是湖南廣電傳媒集團，其實正確的說法應(yīng)該是該集團旗下的中藝達(dá)晨。
上周末的保利春拍，李可染畫作《萬山紅遍》以2.9325億元成交，而這幅畫正是由中藝達(dá)晨送拍的。據(jù)了解，該畫系中藝達(dá)晨2007年在香港佳士得春拍以3504萬港幣買下的。由買家變成了賣家，中藝達(dá)晨凈賺2億多元人民幣。
藝術(shù)品基金創(chuàng)造的“天價神話”，也令參與其中的普通投資者獲得不菲收益。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年的藝術(shù)品信托平均預(yù)期收益率為9.86%，較2010年的平均預(yù)期收益率9.75%上升了0.11個百分點。而今年一季度，藝術(shù)品信托的平均收益率為10.06%，較去年同期上升了0.54個百分點。
潛在違規(guī)風(fēng)險隱現(xiàn)
雖然藝術(shù)品市場頻現(xiàn)“天價神話”，藝術(shù)品基金的收益率也讓投資者心動，然而其背后蘊藏的風(fēng)險卻不可小覷。
據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》報道，近日，雅盈堂的實際控制人中輝國華實業(yè)(集團)有限公司董事長王耀輝正在接受相關(guān)部門的調(diào)查。公開資料顯示，這位中國新興藝術(shù)品投資市場的大買家，既是北京朝陽區(qū)近年來興起的藍(lán)色港灣國際商區(qū)的打造者，又涉獵基建項目，是京津塘高速公路二線工程的投資人之一。
在一家業(yè)內(nèi)權(quán)威刊物2011年12月推出的國內(nèi)第一份中國藝術(shù)品基金排行榜中，雅盈堂位列第二。據(jù)恒天財富一份報告顯示，雅盈堂雖為高潮個人獨資公司，但高實際為代王耀輝持股，因此，雅盈堂的實際控制人為王耀輝。
成立于2010年4月的雅盈堂，在當(dāng)年6月的保利春拍中就以4.368億元拍下黃庭堅《砥柱銘》，震驚四座。隨后，雅盈堂曾以《砥柱銘》作為抵押，同吉林信托發(fā)行了一款融資型信托產(chǎn)品，募集資金4.5億，期限2年，這一資本騰挪術(shù)很快引起市場的關(guān)注乃至業(yè)內(nèi)的效仿。資料顯示，截至2011年底，雅盈堂已發(fā)行4只信托，融資總額高達(dá)8.7億元。
一位業(yè)內(nèi)資深人士稱，當(dāng)前國內(nèi)一級藝術(shù)品市場還不成熟，二級市場又監(jiān)管不力的局面下，部分藝術(shù)品基金涉嫌進行“左手倒右手”的關(guān)聯(lián)交易和利益輸送：他們通過將作品推上二級市場托高價格“假拍”出去，然后再拿“身價虛高”的藝術(shù)品作為抵押品，向銀行抵押貸款或向社會融資，而這筆資金轉(zhuǎn)而進入其他資本市場甚至流向房地產(chǎn)。這樣的模式在王耀輝上述吉林信托產(chǎn)品就可見端倪，投資者應(yīng)該格外警惕其背后潛在的違規(guī)風(fēng)險。
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【編輯：劉霞】
