藝術(shù)品市場(chǎng)的好壞，與宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策是緊密相聯(lián)的。在宏觀經(jīng)濟(jì)向好、貨幣政策寬松時(shí)，市場(chǎng)上貨幣的流動(dòng)性充足，相關(guān)資金涌入的投資市場(chǎng)也往往增長(zhǎng)迅速。比如2007年前的股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、藝術(shù)品市場(chǎng)，如今的房地產(chǎn)市場(chǎng)、藝術(shù)品市場(chǎng)。
房地產(chǎn)自從上世紀(jì)90年代末期實(shí)行住房商品化制度的改革后，從最初的緩慢發(fā)展到現(xiàn)在望房興嘆，已經(jīng)成為了政府高度監(jiān)管的行業(yè)，各種控制目標(biāo)及限價(jià)措施出臺(tái)。目前投資商對(duì)房地產(chǎn)由樂(lè)觀開(kāi)始轉(zhuǎn)向觀望甚至離場(chǎng)。
股票市場(chǎng)在2007年10月份上證指數(shù)達(dá)到頂點(diǎn)6100多點(diǎn)，之后一路下滑，至2008年11月份時(shí)，已經(jīng)跌至1600多點(diǎn)，下跌超過(guò)70%。之后止跌回升至2009年7月末達(dá)到3400多的高點(diǎn)。但至今依然在3000點(diǎn)左右徘徊，表現(xiàn)極為疲弱。
藝術(shù)品市場(chǎng)的整體表現(xiàn)是遠(yuǎn)好于股票市場(chǎng)的。在2008年春拍時(shí)，當(dāng)代藝術(shù)作品的成交均價(jià)達(dá)到了142萬(wàn)元的峰值。但在2008年秋，由于深受金融危機(jī)的影響，當(dāng)代藝術(shù)品成交均價(jià)比此前2008年的峰值下跌了約46%，遠(yuǎn)好于股票70%的表現(xiàn)。之后當(dāng)代藝術(shù)品的成交均價(jià)止跌回升，在2010春拍時(shí)，已經(jīng)接近2007年秋拍及2008年春拍的表現(xiàn)。2010年秋拍時(shí)繼續(xù)上升創(chuàng)了當(dāng)代藝術(shù)品平均成交價(jià)格157萬(wàn)元的新高。
根據(jù)我對(duì)歷年CPI及存款基準(zhǔn)利率的研究，當(dāng)代藝術(shù)作品的均價(jià)與CPI指數(shù)及存款基準(zhǔn)利率均有一定的關(guān)聯(lián)性。其中與CPI指數(shù)呈明顯的正相關(guān)。通貨膨脹越嚴(yán)重，當(dāng)代藝術(shù)作品的價(jià)格越明顯跟隨上漲。而存款基準(zhǔn)利率的提高，是國(guó)家為了抑制通貨膨脹進(jìn)行加息的結(jié)果。利率越高，市場(chǎng)上回收的貨幣越多，對(duì)于通脹的抑制越強(qiáng)。對(duì)于今年上半年CPI的預(yù)測(cè)，各大投資機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)普遍位于5%~6%之間。由于通脹預(yù)期仍在，貨幣政策預(yù)計(jì)主要還是以收縮為主。利率繼續(xù)上調(diào)可能性很大，至少不會(huì)下調(diào)。
根據(jù)安涅絲藝術(shù)指數(shù)模型進(jìn)行預(yù)測(cè)，2011年春拍前三大拍賣(mài)公司當(dāng)代藝術(shù)作品的平均成交價(jià)格，預(yù)期比2010年秋拍的平均成交價(jià)格有12%左右的上漲幅度，相比2010年春拍的上漲幅度大約在25%左右。對(duì)于中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)作品拍賣(mài)前三強(qiáng)的拍賣(mài)公司，預(yù)計(jì)仍然會(huì)在HK蘇富比、HK佳士得、中國(guó)保利、中國(guó)嘉德中產(chǎn)生。而由于目前市場(chǎng)上資金相比2010年秋拍時(shí)有明顯的趨緊，預(yù)計(jì)中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)整體市場(chǎng)的拍賣(mài)總額相比2010年秋拍基本持平甚至有所下滑。
我統(tǒng)計(jì)了最近四年當(dāng)代藝術(shù)拍賣(mài)成交額最大的三個(gè)拍賣(mài)公司每年春拍、秋拍的流拍率情況。在2008年秋拍時(shí)不僅成交均價(jià)均價(jià)急劇下跌，流拍率也從2008年春拍時(shí)的15%急速攀升至43%。后來(lái)在市場(chǎng)的逐步回暖中，成交逐漸活躍，成交率越來(lái)越高。到2010年春拍，流拍率降至22%。但到了當(dāng)年秋拍，雖然成交均價(jià)仍在走高，但是流拍率相比春拍提高了4個(gè)百分點(diǎn)。而存款基準(zhǔn)利率正是從2010年秋季開(kāi)始提加。在2011年春季，央行在2月9日及4月6日兩次提高存款基準(zhǔn)利率，每次25個(gè)基點(diǎn)。到目前貨幣政策趨緊的預(yù)期仍然沒(méi)有改變。根據(jù)安涅絲藝術(shù)指數(shù)的預(yù)測(cè)模型，可以預(yù)期2011年春拍的流拍率依然會(huì)提高。三大拍賣(mài)公司當(dāng)代藝術(shù)品的流拍率可能躍升30%左右。
