藝術(shù)品市場的好壞，與宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策是緊密相聯(lián)的。在宏觀經(jīng)濟(jì)向好、貨幣政策寬松時，市場上貨幣的流動性充足，相關(guān)資金涌入的投資市場也往往增長迅速。比如2007年前的股票市場、房地產(chǎn)市場、藝術(shù)品市場，如今的房地產(chǎn)市場、藝術(shù)品市場。
房地產(chǎn)自從上世紀(jì)90年代末期實行住房商品化制度的改革后，從最初的緩慢發(fā)展到現(xiàn)在望房興嘆，已經(jīng)成為了政府高度監(jiān)管的行業(yè)，各種控制目標(biāo)及限價措施出臺。目前投資商對房地產(chǎn)由樂觀開始轉(zhuǎn)向觀望甚至離場。
股票市場在2007年10月份上證指數(shù)達(dá)到頂點6100多點，之后一路下滑，至2008年11月份時，已經(jīng)跌至1600多點，下跌超過70%。之后止跌回升至2009年7月末達(dá)到3400多的高點。但至今依然在3000點左右徘徊，表現(xiàn)極為疲弱。
藝術(shù)品市場的整體表現(xiàn)是遠(yuǎn)好于股票市場的。在2008年春拍時，當(dāng)代藝術(shù)作品的成交均價達(dá)到了142萬元的峰值。但在2008年秋，由于深受金融危機的影響，當(dāng)代藝術(shù)品成交均價比此前2008年的峰值下跌了約46%，遠(yuǎn)好于股票70%的表現(xiàn)。之后當(dāng)代藝術(shù)品的成交均價止跌回升，在2010春拍時，已經(jīng)接近2007年秋拍及2008年春拍的表現(xiàn)。2010年秋拍時繼續(xù)上升創(chuàng)了當(dāng)代藝術(shù)品平均成交價格157萬元的新高。
根據(jù)我對歷年CPI及存款基準(zhǔn)利率的研究，當(dāng)代藝術(shù)作品的均價與CPI指數(shù)及存款基準(zhǔn)利率均有一定的關(guān)聯(lián)性。其中與CPI指數(shù)呈明顯的正相關(guān)。通貨膨脹越嚴(yán)重，當(dāng)代藝術(shù)作品的價格越明顯跟隨上漲。而存款基準(zhǔn)利率的提高，是國家為了抑制通貨膨脹進(jìn)行加息的結(jié)果。利率越高，市場上回收的貨幣越多，對于通脹的抑制越強。對于今年上半年CPI的預(yù)測，各大投資機構(gòu)的預(yù)測普遍位于5%~6%之間。由于通脹預(yù)期仍在，貨幣政策預(yù)計主要還是以收縮為主。利率繼續(xù)上調(diào)可能性很大，至少不會下調(diào)。
根據(jù)安涅絲藝術(shù)指數(shù)模型進(jìn)行預(yù)測，2011年春拍前三大拍賣公司當(dāng)代藝術(shù)作品的平均成交價格，預(yù)期比2010年秋拍的平均成交價格有12%左右的上漲幅度，相比2010年春拍的上漲幅度大約在25%左右。對于中國當(dāng)代藝術(shù)作品拍賣前三強的拍賣公司，預(yù)計仍然會在HK蘇富比、HK佳士得、中國保利、中國嘉德中產(chǎn)生。而由于目前市場上資金相比2010年秋拍時有明顯的趨緊，預(yù)計中國當(dāng)代藝術(shù)整體市場的拍賣總額相比2010年秋拍基本持平甚至有所下滑。
我統(tǒng)計了最近四年當(dāng)代藝術(shù)拍賣成交額最大的三個拍賣公司每年春拍、秋拍的流拍率情況。在2008年秋拍時不僅成交均價均價急劇下跌，流拍率也從2008年春拍時的15%急速攀升至43%。后來在市場的逐步回暖中，成交逐漸活躍，成交率越來越高。到2010年春拍，流拍率降至22%。但到了當(dāng)年秋拍，雖然成交均價仍在走高，但是流拍率相比春拍提高了4個百分點。而存款基準(zhǔn)利率正是從2010年秋季開始提加。在2011年春季，央行在2月9日及4月6日兩次提高存款基準(zhǔn)利率，每次25個基點。到目前貨幣政策趨緊的預(yù)期仍然沒有改變。根據(jù)安涅絲藝術(shù)指數(shù)的預(yù)測模型，可以預(yù)期2011年春拍的流拍率依然會提高。三大拍賣公司當(dāng)代藝術(shù)品的流拍率可能躍升30%左右。
