天津文化藝術(shù)品交易所首批推出的兩只“藝術(shù)品股票”——《黃河咆哮》和《燕塞秋》，不足兩月，漲幅超1600%
天津文交所藝術(shù)股票一覽
在過去兩三年時間里，藝術(shù)品市場給人們帶來了無數(shù)的驚喜：持續(xù)飆升的價(jià)格、無比誘人的回報(bào)率、令人神往的財(cái)富神話……但同時也引發(fā)了無盡的遺憾：“億元時代”背景下，“從藝”的門檻高度早已今非昔比，越來越多的人被擋在了藝術(shù)品收藏和投資的門外，只有“眼饞”的份兒。
這一切當(dāng)然逃脫不了資本市場的敏銳嗅覺，于是他們推出了一系列“藝術(shù)金融產(chǎn)品”：藝術(shù)品信托、藝術(shù)品基金、藝術(shù)品“股票”……從而讓更多的人能夠分享到藝術(shù)品市場上的美妙投資機(jī)會。
然而，當(dāng)藝術(shù)遭遇金融究竟會發(fā)生什么呢？在中國，最會講故事、又最難說得清楚的行業(yè)有兩個：一個是證券，一個是古玩。當(dāng)這兩者結(jié)合起來，天知道想要得到一個清晰的答案會有多難。
“藝術(shù)品股票”50天漲17倍
今年1月26日，天津文化藝術(shù)品交易所（下稱“天津文交所”）推出的“藝術(shù)品份額化交易”產(chǎn)品正式上市，首次推出的是著名畫家白庚延的兩幅畫作《黃河咆哮》和《燕塞秋》。這兩幅作品分別估價(jià)600萬元和500萬元，發(fā)行價(jià)格均為每份1元人民幣，對應(yīng)的投資份額為600萬份和500萬份。
所謂的“藝術(shù)品份額化交易”，也稱“藝術(shù)品權(quán)益拆分交易”，即把藝術(shù)品的所有權(quán)“切”成若干等份，投資者可以通過購買“份額”，來相應(yīng)地獲取藝術(shù)品增值帶來的收益。也就是說，大家一起“團(tuán)購”藝術(shù)品，然后按出資額大小分享收益或承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
同時，這些“份額”也可以在天津文交所的交易平臺上流通，投資者可以通過買賣差價(jià)，獲得額外的回報(bào)。業(yè)界也將這種產(chǎn)品稱之為“藝術(shù)品股票”，它有效解決了“普通投資人因資金量小無法參與投資藝術(shù)品的問題”。
實(shí)際上，“藝術(shù)品股票”并非天津文交所首創(chuàng)，深圳文交所在此前就嘗試過此種方式，但是由于當(dāng)時藝術(shù)品收藏和投資還遠(yuǎn)不及今天火爆，藝術(shù)品選擇、投資方式等多方面的原因，并沒有引起太大的反響，成交量也不大。
但是，天津文交所的這兩只“藝術(shù)品股票”則因?yàn)檎急M“天時、地利、人和”而一鳴驚人。截至3月16日，發(fā)行價(jià)均為1元的《黃河咆哮》（20001）和《燕塞秋》（20002）分別收于17.16元和17.07元，不足兩月，漲幅超過1600%，價(jià)格達(dá)到發(fā)行價(jià)的17倍。
這兩幅原本估價(jià)分別為600萬元和500萬元的作品，如今“身價(jià)”也分別飆升至1.0296億元和8535萬元。
而據(jù)記者了解，作者白庚延其他作品在拍賣市場的最高成交價(jià)也不超過400萬元。借助“證券的魔力”，這位生于1940 年的“津派”畫家的作品價(jià)格已經(jīng)堪比張大千、徐悲鴻等近現(xiàn)代大師經(jīng)典代表作的市場價(jià)格，就是比齊白石也毫不遜色了。
就在人們驚恐萬分又略帶艷羨地發(fā)出質(zhì)疑聲的時候，3月11日，天津文交所又推出了第二批藝術(shù)品“股票”，包括津籍山水畫家白庚延的7幅畫作和一顆4.34克拉的粉鉆，總價(jià)5300萬元，發(fā)行價(jià)均為每份1元。其中，《浩浩不息》400萬元，《噴薄風(fēng)雷》500萬元，《龍吟老藤》400萬元，《河漢無極》400萬元，《聲喧亂石》400萬元，《太行秋牧》400萬元，《滄海浪涌》400萬元，4.34克拉粉鉆2400萬元。
這一次的走勢更為驚人：截至3月18日，雖然只經(jīng)歷了短短6個交易日，這八只“藝術(shù)品股票”收盤價(jià)均為4.34元，漲幅均為334%，原因是這八只“股票”天天、只只漲停。而且換手率很低，可見投資者對“藝術(shù)品股票”的未來走勢相當(dāng)有信心。
如此彪悍的漲幅和走勢，應(yīng)該說足以令A(yù)股市場上真正的“股票”，甚至是“大牛股”們汗顏得無地自容。據(jù)記者了解，目前在天津文交所開戶的“藝術(shù)品股票”投資者人數(shù)已經(jīng)突破了4萬，投資門檻也從最初的5萬元調(diào)整為50萬元。
對于如此火爆的“藝術(shù)品股票”，中央美術(shù)學(xué)院人文學(xué)院藝術(shù)管理系教授、資深藝術(shù)品市場研究專家龔繼遂對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，他目前只是持一種“謹(jǐn)慎觀望”的態(tài)度。
“所謂的‘藝術(shù)品股票’是個新生事物，各方很關(guān)注，各種聲音都很多，也牽扯很多方面的利益，但是要得出一個不草率的決定，可能還需要觀察。”龔繼遂表示。
記者隨后又咨詢了幾位證券公司的資深分析師，雖然不愿透露姓名，但他們大多表示：真正的股票在上市交易之前需要經(jīng)過會計(jì)師事務(wù)所、投資銀行、發(fā)審委等多個環(huán)節(jié)，投資者也可以通過企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表來了解股票的內(nèi)在價(jià)值和公允價(jià)值，更重要的是還有國家相關(guān)部門的監(jiān)管和眾多法律法規(guī)的制約。但是，這種新興的“藝術(shù)品股票”并沒有這樣一套完整的，公開、公平、公正的價(jià)值評估體系，法律和政府監(jiān)管也存在空白，所以風(fēng)險(xiǎn)和不確定性都會很大。
藝術(shù)基金規(guī)模將超15億
相比高調(diào)勁爆的“藝術(shù)品股票”，藝術(shù)基金的發(fā)展則要低調(diào)矜持得多，但是規(guī)模和發(fā)展速度也毫不遜色。
2007年7月由中國民生銀行發(fā)行的“非凡理財(cái)人民幣——藝術(shù)品投資計(jì)劃1號”是第一只真正意義上的藝術(shù)基金，這只兩年期的投資基金絕對收益率高達(dá)25.5%，幾乎超過了所有銀行同期的理財(cái)產(chǎn)品。2009年底，中國民生銀行又推出了“非凡資產(chǎn)管理——藝術(shù)品投資計(jì)劃2號”，2億元人民幣的募集規(guī)模很快“滿員”。
國內(nèi)第一只藝術(shù)品私募基金則發(fā)行于2009年5月，由泰瑞藝術(shù)基金以有限合伙的形式成立的“紅珊瑚一期”。該期共有17位投資者，基金規(guī)模為1000萬元人民幣。目前，“紅珊瑚一期”已經(jīng)公布了經(jīng)安永會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)后的第一年年化收益率，為31%。隨后推出的“紅珊瑚二期”，預(yù)期年化收益率可達(dá)15%，封閉年限5年，投資門檻50萬元。
記者從泰瑞藝術(shù)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到，該基金3月將推出“紅珊瑚三期”，資金規(guī)模為1500萬元~2000萬元人民幣，周期為5年（封閉式），投資門檻上升為100萬元，預(yù)期年化收益率超過10%。
“紅珊瑚三期”將主要投資于當(dāng)代藝術(shù)、20世紀(jì)中國油畫、書畫三個板塊，前兩個板塊的占比各為40%~45%，書畫板塊由于近兩年價(jià)格普漲，未來將面臨較大的市場波動風(fēng)險(xiǎn)，故擬配置比例較低，約為10%。
在此帶動之下，國內(nèi)一批信托和私募形式的藝術(shù)基金悄然出現(xiàn)并迅速發(fā)展，2010年也因此被稱為“中國藝術(shù)基金元年”。而根據(jù)預(yù)計(jì)，2011年中國藝術(shù)基金的規(guī)模將超過15億元人民幣。
據(jù)記者了解，目前國內(nèi)比較著名的藝術(shù)基金的推出方還有國投信托、北京同鑫匯、德美藝嘉、北京復(fù)文、中藝達(dá)晨、深圳杏石、中博雅、紐約摩帝富藝術(shù)基金等，募集資金額從幾千萬元到幾億元不等，投資的主要方向有中國近現(xiàn)代書畫、當(dāng)代藝術(shù)、宮廷藝術(shù)品等。
金融“從藝”之道
記者就近期異?；鸨?ldquo;藝術(shù)品股票”和“藝術(shù)基金”咨詢多位藝術(shù)品市場權(quán)威人士、業(yè)界專家和一些藝術(shù)家，他們都非常謙虛地表示，藝術(shù)品他們懂一些，但是對于證券、金融則是外行，對于這些新生事物沒有做過系統(tǒng)研究，所以沒有發(fā)言權(quán)。但是，他們幾乎都建議投資者參與時要非常謹(jǐn)慎。
“傳統(tǒng)的藝術(shù)品交易方式主要有三種：一是拍賣；二是通過畫廊、畫店購買或出售；三是私下或者通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行非公開交易。”中國拍賣行業(yè)協(xié)會副秘書長、中國嘉德國際拍賣有限公司董事副總裁寇勤告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》。
“但是，現(xiàn)在藝術(shù)品交易市場上出現(xiàn)了一些新的形式，特別是出現(xiàn)了一些新的藝術(shù)金融產(chǎn)品，我們不排斥新的探索，但是無論什么樣的創(chuàng)新，都需要遵循、尊重藝術(shù)品市場自身的規(guī)律，而不能簡單地把普遍意義上的經(jīng)濟(jì)規(guī)律和經(jīng)濟(jì)工具直接搬到藝術(shù)品市場來。” 寇勤說。
他認(rèn)為，藝術(shù)品確實(shí)具有商品的屬性，可以用來投資，但是它又并不完全是商品，因?yàn)樗囆g(shù)品交易市場是一個很有歷史的市場，有著自身的發(fā)展規(guī)律。
“過去藝術(shù)品市場更多地是強(qiáng)調(diào)收藏的概念，國外成熟市場更是這樣，但是最近國內(nèi)有很多人更加關(guān)注投資，甚至只關(guān)注投資，如果是這種目的，還不如直接投資純投資屬性的商品。”他說，“據(jù)我所知，即使是在國外成熟的藝術(shù)品市場，金融化藝術(shù)品投資方式也不是主流。”
“如果有投資者非得要介入，那就一定要購買政府相關(guān)部門批準(zhǔn)的、被有效監(jiān)管的藝術(shù)基金和信托產(chǎn)品，而且要有自己的判斷。”寇勤表示。他還建議，那些“買不起大東西，但是又對藝術(shù)品市場有興趣”的人，第一選擇還是要買那些“好的，但目前不熱門的藝術(shù)品”，比如一些在校大學(xué)生的作品、一些目前還比較冷門的雜項(xiàng)等等。
“我們常開玩笑，說證券和古玩是中國最難說清楚的兩個行業(yè)，如今你要把兩者結(jié)合起來，是負(fù)負(fù)得正了，還是更加難解，可能還是需要我們大家一起去思考。”寇勤說。
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